今天市场整体比较平淡，成交量继续7700亿，感觉是要提前过节了。

有个比较有意思的事是传音控股发了高增长的一季报，24Q1实现营收174.43亿，同比+88.1%，归母净利润16.26亿元，同比+210.3%，结果股价却跌了10个多点，引发市场激烈讨论。

为什么业绩高增股价却来了个跌停呢？其实业绩公布之后，股价的走势影响因素众多，包括市场的预期、业绩的好坏、资金的博弈等等。

一般来说，我认为有2种情况出来财报后股价更可能大涨：

1、第一种情况是此前公司表现平平，市场也没太关注，突然一份优秀的财报，业绩大增，使公司估值显得非常低估。

比如近期有个小妖股同为股份就是这样，本身是做安防的，和海康威视、大华股份是一个行业，行业景气度一般，公司也没什么人关注，股价也低迷的比较稳定。

结果一直不声不响的同为股份某一天突然扔出来一份高增长的年报和一季报，23年1.5亿利润，24Q1利润4300万。

线性推算，似乎24年2亿利润不太难，而当时同为股份才30亿市值，15倍估值不到，突然就显得很便宜，吸引了大量资金的关注，拿了个6连板。

不过公司倒也很实在，明确表示是海外业务占比较高，由于人民币贬值，赚取的美元换的人民币更多了，所以业绩大增，不具有可持续性。

2、第二种情况是财报出来，市场突然从中发掘到高增长的逻辑。

这个比如去年的福瑞股份，在半年报出来之前，其实业绩已经预告过了，市场没有什么反应，半年报出来之后，突然大涨，从此一发不可收拾。

原因就是市场发现福瑞股份的设备投放和按次收费的业务进展都非常顺利，按这个进度走下去，未来4-5年的业绩高增速可期。

不管是哪种情况，归根结底还是价值，一份财报出来之后，市场突然发现当下的市值明显低于该公司的价值，那股价肯定是涨的。

至于传音控股，利润的高增首先跟去年一季度的低基数有关，由于是非洲手机之王，所以受益于人民币贬值，近一年业绩虽然高，但是没有持续高增长的逻辑。

从估值上看，20%的增速给20倍估值也是合理区间，如果后面人民币进入升值通道那还有点麻烦，而且从之前的K线图上来看，也像是有资金提前埋伏好了。

所以这份财报虽然高增，但和去年的低基数、人民币贬值受益相关，既没有持续性，估值上也并不低，此前股价连续上涨，那财报出来后，埋伏的资金选择兑现也就不难理解了。

其他消息：

今天诺瓦星云也是大跌，一季报没问题，跟上市之前预告的一样，高增速，不过由于同行业的卡莱特一季度利润下滑，让人怀疑行业本身的景气度很一般，诺瓦星云可能调节了一季度的利润，为后面埋下隐患，我还是再多观察观察。

实盘（仅供参考，不构成投资建议）

今日无操作，-6w，仓位220%，24年-48w。

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