耶伦赴欧洲，要用俄罗斯被冻结资产，给乌克兰再筹500亿美元，用俄罗斯的钱打俄罗斯的人。七国集团财长和央行行长将于本周在意大利举行会议，一项重要议题就是如何处理被冻结的俄罗斯海外资产。在这个问题上美欧一直存在意见分歧，但有消息称，耶伦此行将推动七国集团达成重要共识，乌克兰也将受益匪浅。

众所周知，俄乌冲突爆发后，俄罗斯有价值2800亿美元的海外资产被冻结。西方国家一直有呼声，认为这笔钱应该被没收，并转移给乌克兰。但在这个问题上，美欧的分歧不小。上个月美国众议院刚通过决议，允许拜登政府将俄罗斯资产用于乌克兰的战后重建。这并不令人感到意外，此前美国就有将阿富汗央行的美元资产用于赔偿“9•11”受害者的先例。

不过在惩罚俄罗斯的问题上，美国只恨手中没有更多筹码。俄罗斯的海外资产仅有50亿到60亿存在美国，而超过2200亿美元被扣在欧盟手中。因此，欧洲国家的态度至关重要。

但也正是因为数额巨大，欧洲国家要比美国谨慎得多。这不仅是因为没收资产涉及复杂的法律程序，更是因为此举有可能对欧洲的实际利益造成严重的伤害。一旦开了没收外国资产的先河，其他国家可能也会产生危机感，并将外汇储备撤回本国，这将直接威胁到欧元汇率的稳定。据说包括沙特在内的很多国家，都在游说欧盟，希望欧盟不要创造这样的先例。

经过讨价还价，美欧现在基本已经达成共识，那就是先动用俄罗斯被扣押资产产生的利息收益。这笔钱也是个不小的数目，每年约有35亿美元。根据欧盟的计划，其中90%的收入可以被用来购买援乌武器，真正实现“用俄罗斯的钱来打俄罗斯人”。

但美国并不满足于此。日前，华盛顿提出了一个更加宏大的计划，要帮助乌克兰提前享受俄罗斯海外资产产生的红利。有消息称，耶伦此行准备说服欧洲国家，将俄罗斯的资产至少扣押20年，并以这笔资产产生的利息为依托发行债券。根据美国的测算，如果西方国家能够达成共识，乌克兰在2025年就可以提前拿到大约524亿美元的赠款，这笔钱能够帮助乌克兰推进征兵任务，更好地应对俄军的战场压力。

通过这一招，美国能够巧妙地绕开司法障碍，也能在最大程度上缓解欧洲的不安。从以往的经验来判断，欧盟很有可能在这个问题上选择追随美国。俄乌冲突爆发后，欧盟的战略自主明显下降，越来越多地被美国捆绑。随着战争的拖延，援助乌克兰的负担也在加剧，这都会影响欧盟对于这笔巨款的态度。

但对俄罗斯而言，“扣押二十年”实际上和没收区别不大。二十年之后被扣押的资产是否发还，也未可知。面对美国的一系列举措，虽然莫斯科威胁将进行报复，但就连梅德韦杰夫也承认，俄罗斯并不掌握大量美国国家财产。要想对等报复，俄罗斯只能没收美国人在俄的私人财产。但这无疑也会重创俄罗斯的经济和国家信誉，如果私人财产得不到保护，未来外国投资者也将对俄罗斯市场望而生畏。

这实际上给世界上所有国家上了一课：商业规则在地缘政治面前异常脆弱、不堪一击。我们不能用和平时期的市场逻辑来预判战争状态下事态的走向。更重要的还是要防患于未然，尤其是在地缘政治冲突面前，想确保国家资产的安全，就不能把鸡蛋放在一个篮子里，同时也要增加自己手中的筹码，对对手形成威慑。