这一周，沪深300指数最低跌到了3229点，这个点位，已经打破了2019年2月11日以来的新低了。换句话说，沪深300指数已经跌回五年前的位置了。这对于价值投资者来说，应当是一个值得逐步入手的好时机了。毕竟沪深300指数，可以说是汇集了最能代表中国经济发展水平的核心企业。
对于没有证券账户的普通投资者来说，通过更多的机构（包括但不限于银行、互联网平台以及独立第三方）来购买沪深300ETF联接基金是个不错的选择，例如易方达沪深300ETF联接基金(A类110020/C类007339)，管理费率加托管费率仅0.2%/年，购买渠道多则可以省去一些转账的麻烦，也不用额外增加一个新的需要管理的金融类账户。
政策环境向好，底部有望确立
由于A股近年来不断震荡回调，不少投资者对未来缺乏信心，因此，最近政策面上持续释放利好政策，令沪深300在重返5年前低位的情况下，有可能出现阶段性底部，从而为投资者带来良好的抄底机会。
消息面上，2024年1月12日，证监会召开2024年首场新闻发布会，这也是自2021年9月24日后，时隔两年多证监会首次召开线下新闻发布会。证监会就新股发行节奏、上市公司分红和股份回购、投资端改革工作等作出表态，并对A股估值等市场热点进行回应，释放积极的政策信号，有助于活跃资本市场，提振市场信心。最新发布的宏观数据显示：12月CPI和PPI同比降幅均收窄。这表明，随着各项宏观政策发力显效，我国经济向好趋势不断巩固。
银河证券认为，当前国内经济正处于房地产下行、新动能增长的转型期，随着稳增长政策持续加码，经济延续修复态势，企业业绩有望迎来边际改善。叠加投资端改革政策加持下，中长期资金引入力度不断加大，增量资金状况有望缓步改善。
从这周的市场情况来看，周二，场内几只重要的沪深300ETF基金均获得了超过周一两倍以上的成交。
估值迅速回落，投资风险下降
据万德数据显示，截至1月12日，沪深300指数（收盘价为3284点）市盈率（TTM）仅有10.5倍，处于该指数2005年发布以来12.1%的较低分位，而这周随着这一指数继续下跌，整体的估值水平有可能回到个位数，因此，在当下点位进场的风险性明显下降。
此外，国家统计局数据显示，2023年全年国内生产总值按不变价格计算，比上年增长5.2%，分季度来看，第四季度的同比增速为5.2%。而沪深300指数中的成份股，作为中国经济最核心的资产，表现更是优异：截止今年前三季度，平均净利润的同比增幅达到了46%（通达信数据）！如果第四季度能够继续保持领先国内GDP增长的能力，则全年估值在11倍以下是完全有可能的。
更令人振奋的是，规上工业企业利润已连续4个月实现正增长，11月份同比增长29.5%，增速较10月份明显加快。随着企业盈利改善，投资者对A股悲观情绪与股价下跌之间的负循环有望被打破，A股市场有望迎来拐点。
成长周期均衡、进可攻退可守
沪深300指数是由沪深市场中规模大、流动性好的最具代表性的300家公司组成，行业分布相对均衡，几乎覆盖了全部申万一级行业，包括食品饮料、银行、电力设备等各领域的大市值龙头，即打包了A股核心资产。沪深300指数包括的公司，从市值规模上来说，占到A股全部规模的60%以上，因此被视为A股市场最有代表性的宽基指数之一。
从历史变化来看，沪深300指数行业权重分布随着我国资本市场上市公司行业结构调整而“更新迭代”，近年来金融、食品饮料等行业占比有所下降，而可选消费、信息技术及医药卫生等新经济行业、成长股占比显著提升。
从上图中可以看出，电子、电力设备（基本属于新能源）、医药生物、计算机、汽车等具较高成长性的行业占比超过3成，这意味着，如果市场较为乐观，成长股获得青睐，这个指数的涨幅也会相当不错，而如果市场较为悲观，投资风向转为保守，那么银行类、食品饮料（主要为白酒）以及煤炭类等分红能力较强的行业也因为占比达到26.6%(煤炭占比约为3.2%),也可以获得较为理想的股息回报。
从上市公司2022年的分红方案来看，总共2万亿元的分红总额，前十家上市公司就贡献了约一半的分红额，而这10家上市公司均是沪深300的成份股。
以沪深 300指数股息率和10年期国债收益率对比，近期股债收益差数据已经跌到了-0.77%，再度突破2倍标准差，落在下图黑色虚线下方。
从统计学的角度来分析，股债收益差只有在很少的情况下，会突破2倍标准差、落在黑色虚线下方，这种极端情况说明A股定价可能已经充分反映了投资者过于悲观的预期。也说明当下沪深300的股息率基本与国债收益率相差无几了。
如果我们相信均值回归，相信我国经济长期增长趋势，相信深度调整后必有反弹，则可以买入并持有易方达沪深300ETF联接基金等指数产品，低位布局捕捉长期投资机遇。当然，这里也要提醒想低位布局的投资者们，底部是一段区间，不是一个点，因此在这段时间内，市场可能还会出现一定的波动。
风险提示：投资有风险，入市需谨慎。
