本周A股都是半死不活的弱震分化着，港股市场继续高举高打，美股则更牛逼，道琼斯指数续创历史新高下，隔夜首次突破了四万点。那些自媒体大V，虽然一股劲的在唱衰美国，这不行、那不行的，但其股市就像是长了翅膀一样，不断的飞升。

当前的美股已到了什么消息都是涨时候了：加息是经济好，企业效应显著，业绩提升股价上涨；降息则更是利好，要释放流动性，股市水涨船高，这就是美股逻辑。

而A股是恰好相反，什么消息都是利空：经济好流动性要收紧了，利空股市下跌；经济下行国家大放水，企业利润要下降股市下跌；人家打仗也是自掏军费！

结果就是A股被美股越拉越大。2007年的时候，沪指与道指可以说处于同一水平线6000点，但16年过去了。道指现在是4万点左右，涨了近7倍；沪指周五收盘是3154点，基本还是2007年高点6124点的一半，还不如美股的一个零头。

中美资本市场这样一对比，大家还以为美国的经济灿烂辉煌，中国的经济彻底不行。但事实却刚好相反，美国经济这十几年来一直都是慢悠悠的，但中国经济可谓是飞跃式发展，且质量还越来越好，否则美国也不会全线对中围堵了。

由此可见，股市并不完全是经济的晴雨表。龙轩认为中美股市差异巨大的根本原因，还是A股十几年来定位融资，而美股是投资、且还是典型的估值推动。

如07年时，A股出现史诗级牛市，然后众多央企大蓝筹高位发行上市，最后牛市结束，则经过了漫长的挤泡沫拖累了沪指，最明显的就是中国石油。此外，07年时A股家数才1000家左右，到现在是5千家，退市的却才3-4百家，且还是这两年加速下才有的。

而美股这十几年来退市率一直都在5%左右，很多年份退市的数量还比上市数量多，从而很好的实现优胜劣汰、让资源配制更合理。

还有一点最为重要的，美股这十几年来各行业巨头回购的金额是非常恐怖的。过去12年美股回购金额高达6万亿美元，像苹果、谷歌、微软这些科技巨头，动不动就是大几百亿美元的回购，且都是股价处于历史高位回购的。这自然能让美股水涨船高。

A股却往往相反，众多企业上市IPO圈钱外，还频频的大幅定增融资，然后股价稍有一点涨幅，就是大幅减持。同时去年那样熊途漫漫的行情，A股总回购金额还不足千亿人民币，不如苹果的一个零头。

不过须注意的是，美股持续新高突破四万点下，股神巴菲特持有的现金却近2千亿美元、再创新高；同时在一季度还大幅减持了1.1亿股苹果公司的股票。这无疑给予了我们一个信号，即美股开始泡沫化，不少大V更是称为史诗级大“泡沫”！

若从起企业盈利等角度来看，龙轩认为美股当前泡沫并不算严重，但若中国真正突破美元霸权，实现科技等方面的突破，那美企高科技就被撕下口子，美股的泡沫就大了。届时，就像2020年3月份那样，出现雪崩式大坍塌！

对于我们的A股来说，当前肯定是绝对的低位，只不过要想走牛还需要更多像美股那样的政策。当前监管层改革方向也是如此的，限制IPO与再融资、严厉打击财务造假、同时加快退市清理垃圾股，因此对A股的未来，我们完全可更积极乐观。

而周五尾盘市场已开始异动拉升，万科保利这样的地产巨头涨停，一定程度上激发了市场人气。昨日收评我们提过，只要地产能软着陆，中国经济则更加积极向好迈向高质量，叠加A股改革红利的释放，那中期先上个4000点也还在山脚下。

因此若你选股没方向，那定投指数是不错选择，跑赢持续走低的银行定期利率是大概率的。而若想稳健中追求弹性，那市场害群之马等出清下，估值不高、每年业绩稳健增长与高股息的还是首选，当前不少中特估已调整下来，是个相对好的机会。