国家统计局数据显示，今年1月-3月份，黑色金属冶炼和压延加工业营业收入为19086.7亿元，同比下降2.8%，利润总额却为-213.6亿元。

近日全钢轮胎开工恢复性提升较为明显，然市场运行推进缓慢，终端市场运行景气度不高，轮胎需求较弱，自下而上影响轮胎传导节奏。贸易环节拿货意向偏弱，轮胎库存消耗缓慢，整体处于高位徘徊。半钢轮胎开工运行较稳，出口订单存量及增量订单给予整体产销较强支撑。相对国内市场终端出行放缓，轮胎替换需求有所减弱，市场成交压力渐增。

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产量端目前压力较小，中下旬或逐步增量，尾声支撑减弱。钢材产品的边际利润有所改善，铁水或在五月份倾向建筑钢材，产量端逐步增加。库存端从4月份开始逐步去化，且整体节奏较为明显。但进入五月份逐步进入旺季尾声，去库斜率或逐步放缓，去库支撑逐步减弱。

当下现货市场稳中有涨，出货缩减，原料端存支撑，制造业数据好转但相对有限，钢材价格受钢厂利润恢复及成本推动维持多头运行，但逐步进入需求淡季，钢企存在控产降库可能，贸易商采购情绪一般，操作上谨慎，继续关注供需变化及政策情况。

铁矿石供需双增，高炉复产延续，供需有边际好转预期；因五一节前钢厂补库，港口库存去化，向下游钢厂转移，目前看铁水回升斜率偏缓，外矿发运回升态势下，港口库存去化流畅性存疑，偏高的港口库存仍形成上方压力。近期宏观层面利好政策释放，整体氛围依旧偏暖。短期看，高炉复产中、成材端仍在去库，加上偏暖的宏观氛围，铁矿石暂时不具备大幅下跌的动力。

钢厂利润整体处于产业链上下游偏低水平；螺纹盘面再度升水，热卷基差维持小幅升水，螺卷基差中性略低。黑色产业链上下游利润或再度面临重塑，原料煤焦利润抬升，吨钢利润下降；从钢材供需角度来看，钢材供增需减，库存下降速度有所收窄，产业驱动边际减弱。

要结合房地产市场供求关系的新变化、人民群众对优质住房的新期待，统筹研究消化存量房产和优化增量住房的政策措施，近期杭州等地解除限购，又一次提振了市场信心，但是在需求偏弱情况下，市场反应敏感度降低，盘面在节后首日冲高后，开始走弱预期逻辑，价格回落，上方存有压力，原材料价格仍处于高位，对成材的正反馈作用，仍旧存在。

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本轮下跌，主要原因还是自去年下半年以来进口矿、煤、焦等原燃料价格强势上行，钢材生产成本高企，建筑钢材需求萎靡，供需矛盾加剧，钢价上涨乏力，两端挤压且边际利润都无法保证的情况下，钢厂被迫主动控产减产，倒逼原燃料价格下跌，但原燃料价格降幅小于钢材价格降幅，加之市场情绪过度悲观，最终导致了本轮下跌行情的出现，钢铁行业整体利润同比下降。

短期来看，成本端存有支撑，钢厂利润收缩，复产预期转弱，供需基本面压力不大，库存去化放缓，但考虑到需求弱现实局面，市场情绪谨慎，短期价格或区间震荡。