根据百川盈孚报告，国内几家涤纶长丝生产巨头，包括桐昆股份、新凤鸣和东方盛虹，计划在5月13日进行装置减产，减产幅度约为10%，具体重启时间尚未确定。此外，荣盛石化和恒逸石化也有部分装置因长期改造而停车，分别影响到80万吨/年和48万吨/年的长丝产能，这将导致市场总体供应量有所下降。

涤纶长丝位居国内化纤品类之首，主要应用于服装和家纺领域。当前下游服装和家纺需求相对稳定且持续增长，涤纶长丝的需求也呈现出稳健的增长态势。

随着涤纶长丝领军企业联合减产，预计整个行业的供需关系将进一步平衡和优化，全年涤纶长丝市场有望保持高景气。

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涤纶也叫聚酯纤维，是通过PTA和MEG为原料经过缩聚反应生成聚酯，再经过熔体直纺或切片纺的工艺加工成丝状。根据长度涤纶分为涤纶长丝和涤纶短纤两种。

在化纤类别中，涤纶长丝的需求量最大占比超过80%。其长度通常超过千米，涤纶短纤长度仅在几厘米至十几厘米之间，通常由长丝束切断制得。

涤纶长丝中工业丝占据约15%的比例，主要用于车用丝（占37%）、织带和运输带。

根据生产工艺的不同，涤纶长丝可进一步细分为初生丝、拉伸丝和变形丝，其中主要代表品种有POY（预取向丝）、DTY（拉伸变形丝）以及FDY（全拉伸丝）。

DTY因其出色的柔软性和耐久性，在各类纺织品制造中都有广泛应用；FDY即全定向纱，其制造过程中聚酯原料会经历更高程度的拉伸和热定型处理，使其有更高的强度和优越的弹性。

市场规模方面来看，与日本涤纶产量的下滑和印度涤纶产能的停滞不同，我国的涤纶产业在近年来取得了显著的发展。截至2023年，我国的涤纶长丝产量高达3221万吨，涤纶短纤产量为747万吨。

涤纶行业在整个产业链中处于中游制造业的位置，主要是化学纤维的生产制造。

涤纶产业链的上游是化工行业，主要提供PTA、MEG等关键原材料；下游是纺织服装等应用领域。涤纶行业从炼化开始，经过PX、PTA的生产，再到涤纶的制造，最终进入到织造环节，形成了一个“炼化-PX-PTA-涤纶-织造”的完整产业链条。

涤纶长丝产业链图示：

资料来源：行行查

2022年起我国涤纶长丝行业领军企业开启了一轮扩产周期，长丝行业的产能持续攀升，据百川盈孚的数据统计显示，涤纶长丝行业的总体产能已经达到了4,286万吨，近三年来的年均复合增长率保持在6.43%，2023年新增产能的投放最为密集。

市场格局方面来看涤纶长丝市场已经形成了由几家大型企业主导的寡头竞争格局。头部企业拥有较强的话语权，并且这种行业集中度还在不断提升中，预计在2024年之后，行业的新增产能将变得有限，市场竞争格局有望进一步得到优化。。

随着行业的不断发展和市场竞争的加剧，落后的产能可能会加速被淘汰。隆众资讯预测，在2024-2025年期间，涤纶长丝行业可能会淘汰200-250万吨的落后产能，未来涤纶长丝行业的有效产能可能会迎来负增长。

涤纶长丝产量格局（2023E）：

资料来源：各公司公告

桐昆股份作为全球领先的涤纶长丝生产企业，其在国内的产能规模稳坐龙头，公司产业链一体化配套完善；新凤鸣有强大的产能，包括740万吨涤纶长丝、120万吨短纤以及500万吨PTA，其主要产品的产能均位列国内前茅，在涤纶长丝领域构建了高度一体化和规模化的“PTA-聚酯-纺丝-加弹”完整产业链条。

目前涤纶长丝产业链的上下游库存已经降低至较低水平，产业链各环节开工率均保持在较高水平。此外，涤纶长丝的出口需求呈现出积极趋势，终端纺织服装行业的内需已经率先恢复。在库存量低需求回升以及行业整体格局向好的多重因素共同作用下，有望推动涤纶长丝的价格和盈利能力实现回暖。

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