近期政策面和资金面的积极信号边际增多，短期市场具备一定的修复动能，注重景气回升与红利资产的攻守结合，PMI 持续位于荣枯线以下，但GDP 平稳增长好于预期，出口持续恢复中。对中期表现不必悲观，短期重点结合政策变化关注受益领域，基本面和风险端维持平稳，流动性和低估值使市场具备上行基础，政策催化下推动信心修复，行业方向上，关注估值修复和业绩稳定的个股。当前A 股估值为12.40X，滚动三年市盈率分位数为17.56%、2000 年以来市盈率分位数为17.98%，均处于历史低位。

主力净流入行业板块前五：白色家电，厨卫家电，水电，农业种植，磷化工； 主力净流入概念板块前五：黑龙江自贸区，环杭州湾大湾区，湖南国企改革，线控底盘，轮边电机； 主力净流入个股前十：N北自、哈投股份、浦东建设、华建集团、浙江世宝、美的集团、天桥起重、中广天择、海康威视、中国石油

2023年在需求预期调整以及进口煤增加的冲击下，煤价中枢下移，多数公司净利润同比降幅在22%，但板块估值和股息率有望保持吸引力。预计2024年煤价高位波动，焦煤公司以及产量扩张、成本控制较好的动力煤公司业绩有望稳中向好。骑牛看熊认为央企市值管理政策的预期叠加，再加上近期地产政策进一步回暖，冬季煤炭有望迎来新一轮的反弹行情机会。

近年来消费板块经历持续调整，估值处于底部区域附近，悲观情绪一定程度上已反映在股价之中，2024年伴随宏观经济企稳和促消费政策发力，消费行业有望在供需两端双轮驱动下迎来复苏。展望2024年，消费行业大概率呈现稳步复苏态势，骑牛看熊认为大消费行业估值处历史底部区间，行业龙头站在中长期维度仍然具备投资价值，随着冬季旅游概念的延伸，春节来临势必会带动其它行业的进一步走高。

跨境电商行业经历周期步入新阶段，国家政策大力支持。从2023年开始，跨境电商行业逐步进入“正轨”，一方面，由于海外需求在“去库存”阶段结束后随着Amazon等平台恢复而增长，同时行业的物流、广告成本也逐渐恢复到相对温和的水平，跨境电商行业的利润在需求增长与成本稳定的催化下逐步释放。骑牛看熊发现跨境电商行业受到国家政策的大力支持，广度上跨境电商示范区已经遍及全国31个省份，未来跨境电商产业大有可为，平台端、供应链端、物流端等领域将进一步繁荣。

有关负责人表示，将进一步研究把市值管理纳入中央企业负责人业绩，引导中央企业负责人更加重视所控股上市公司的市场表现，及时通过应用市场化增持、回购等手段传递信心、稳定预期，加大现金分红力度，更好地回报投资者。多重政策催化下，可以重点关注“中特估”新一轮机会，策略上关注分红、股票回购、并购重组等思路，这一消息从一定程度上是利好大盘类蓝筹股的，还有一些背靠国企的上市公司。

上证指数走势相对较强，整体来看涨跌幅还是以震荡趋势为主，只不过2900点成为了多头上攻的一个坎。金融股和蓝筹股成为了近期机构资金参与的焦点，但是指数未能持续上攻，这就让场内资金出现了明显的出逃迹象，成交量萎缩的情况下，难以有大行情出现。这里密切关注政策面是否还会有利好推出，毕竟1月份过完了，2月份一周后就要过年了。

创业板指数再创新低，已经来到了又一个新低的位置，值得注意的是题材板块群龙无首，市场没有了明显的赚钱效应。中小创个股是本轮行情“逆反性”最强的，出现了明显的回调走势，新能源板块成为了重灾区，大消费、半导体、芯片等板块也有所回调，中国石油、中国联通等大盘股的大涨，也说明中小盘股“不香”了，这里还是要注意后市的新变化。