行情跌的时候，一片哀嚎。

行情稍微有一点起色，又是人人喊牛市了。

其实，有没有牛市，是有明确的风向标的。

以前，我们都常说，春江水暖鸭先知。

现在，很多人都忘了，把这只鸭给忘了。

这只鸭，就是从来没有在牛市缺席过的，券商。

每一轮牛市，券商都没有缺席过。

中国有两家老牌券商，一家是申银万国，一家是中信证券。

后来，申银万国和宏源信托合并了，称为申万宏源。

申万宏源，是1994年上市的，而中信证券，是2003年上市的。

2006-2007年的第一轮超级牛市，中信证券的区间涨幅，超过了20倍。

2014-2015年的第二轮超级牛市，中信证券区间涨幅，超过了4倍。

2019-2020年的第三轮结构性牛市，中信证券的区间涨幅，超过了1倍。

随着盘子越来越大，涨幅虽说是有所收窄，但从来没有缺席过。

但是，2024年至今，牛市的风向标，中信证券不仅没有涨幅，还出现了不小的下跌。

也许很多人都会说，现在已经不是中信的时代了。

中信有各式各样的负面新闻，甚至是人人喊打，但市场的规律，其实是不会变的。

即便抛开这家牛市旗手，看看整个券商板块的2024，依旧是下跌的。

券商压根没动，资金对于券商毫无兴趣，似乎一点预期都没有，说明行情还没来。

当然，牛市的起步前夜，券商一般都是躺平装死的。

因为，真正的主力要去布局，要对券商施行买买买的策略。

很多券商的负面新闻，都是在牛市前夜，要做空券商拿筹码的时候，爆出来的。

券商在底部出现暴跌，往往是牛市启航的最大信号。

最近一次，就是2018年的10月11日，指数跌穿2016年的2638的熔断底，创出了新低。

当天，券商板块暴跌8.5%。

10月19日，在惯性下跌释放完毕后，券商板块出现了历史级别的大底，早于上证指数2019年初的底部两个多月。

而且，在2019年启动的第一轮行情中，券商整个板块就实现了翻倍的行情。

可以这么说，一次完美的验证了券商先人一步的行情周期。

但这一次的券商，绝对是完全出乎意料。

除了2月6日，整个券商板块大涨6.3%以外，后面的走势就是一言难尽。

绝对的风向龙头，中信证券，更是在反弹到21.8之后，一路下挫到了17.26。

区间累计跌幅超过了20%。

资金压根就没想拉券商，因为这个阶段压根不是什么牛市，而是牛市前，挖坑拿筹码的阶段。

券商如果不会错过牛市，那么在牛市启动前，把券商打压的越低，筹码越便宜越好。

市场永远是一个围绕筹码展开的游戏，仅此而已。

跌了，就骂娘，涨了，就喊牛市来了。

这种错误的方式，永远不会有成长。

很多人都想找牛市，都想辨认牛市是不是来了，怎么看信号，怎么判断。

除了券商的动作以外，给大家几个非常明确的标准。

1、资金问题怎么解决。

上涨是需要钱去推动的，而且这个资金，肯定是万亿级别的。

上一轮牛市，是公募基金膨胀了，大几个亿的资金入场。

再上一轮牛市，是场外配资，杠杆的资金大举入市，才推动的。

至于06-07年，更早的99-01年，都是散户大量入市，推动的牛市。

现如今的节骨眼，没有看到增量资金，那怎么来牛市。

资金的问题，是一个绕不开的问题，必然要解决。

否则，没钱怎么炒作牛市，那就是一句彻头彻尾的空话了。

当然，我们并不缺钱，银行的存款就百万亿，挪几万亿，是很轻松的。

M2已经300万亿，放水进入股市，也不是不可能，问题是怎么放，什么时候放，又为什么要放进股市里来。

2、主线是哪一个方向。

每一轮牛市都有主线。

06-07年是有色，14-15年是创业板，19-21年是大消费。

大牛市的主线，肯定不是一个小的板块，诸如低空经济。

大牛市的主线，必须是一个大的板块，大到占据市场体量的20%，甚至更高一些。

如果说金融强国是主线，那么大金融还有很长的路要走。

目前，没有看到一个明确的主线，一个足够大的主线，去容纳资金，去炒作行情。

这个方向只有浮出水面之后，市场的行情才会正式起步，才有所谓的大牛市。

3、起点是不是足够低。

大牛市都是从很低的地方开始的。

998，是所有人都认为不会跌破1000的地方。

1664，是所有人都觉得不会跌破2000的时候，包括1849，1949，两个次低点。

从2850，到2638，到2440，这些都是一次次刷新底线的低点。

这些低点，才铸就了大牛市的起点。

从2885，2863，再到2635，低点足够低了吗？

没有一个确定的答案，但这些低点至少能带来小行情，是不是大牛市，得时间去确认。

4、情绪是不是特别差。

最后，其实市场是情绪的轮回。

可以试想一下，998的时候，情绪是什么样的。

如果没经历过，那想想1664，想想1849，想想2440，想想这些低点。

这些都没经历过，那2635总经历了吧，情绪怎么样？

大牛市的起点，一定是一个足够的情绪低点，这个和什么估值，压根没关系。

市场就是要杀到持仓的人崩溃，然后把筹码乖乖交出来，才是真正的低点，才具备牛市的基础。

不是割肉在地板，是割肉在地下室才行。

上述四条，全部满足，才会有真正的牛市。

大部分的行情，其实都是“昙花一现”的，也就是几个月的小周期而已。

小周期的行情，往往是具备了其中1条，或者2条的因素。

比如这一轮反弹，就是在情绪差的情况下出现的，主线也没有特别明确，起点也算不上特别低，增量更是不知道在哪里。

投资要做周期的判断，就需要对市场有一个全面的了解，才能看透机会和周期到底在哪里。