今天两市继续调整，成交量8600亿，外资流出40亿。

这段时间行情的特征，就是纯炒筹码结构，只要是筹码结构好的标的基本都能轮到上涨。

从2019年以来，市场先后炒作的半导体、消费、医药、军g、新能源、TMT，哪个板块上方也有一堆套牢资金，而当下市场资金有限，没有能力给这些板块中的套牢资金解套。

所以市场转向了筹码结构更优秀的板块，从最开始的中特估、煤炭、高股息，到近期的资源、有色、油气、化工，这些板块已经很多年没有被关注过了，早就跌透了，跌到不能再跌，并且经过了充分换手。

不过这些板块大多没有基本面的支持，仅仅因为其中套牢盘出清的更彻底，更容易拉升而已。

这种情况我觉得还是应该坚守公司基本面，筹码结构涨一涨就会变差，震荡一会就会变好，终究不能决定股价的中长期走势。

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说到基本面，一季报出来之后，感觉A股整体的业绩还是不太行，全A非金融利润增速-5.1%，A股整体的基本面仍在下行，具体公司就不说了，我就简单说说我对几个大方向的印象吧。

1、消费

消费整体偏弱，即便是像预制菜这种在增长的赛道内的公司业绩都不及预期，中国人口拐点已至，整个消费行业已经找不到高增速的板块，而且多数方向门槛不高，竞争激烈，导致整个消费板块基本面疲弱。

唯一还可以的是白酒，泸州老窖、汾酒、古井贡表现相对突出，不过增速也是肉眼可见的下滑。

到现在，消费板块已经几乎见不到未来2,3年能保持30%以上增速的企业，板块整体从成长逐渐滑向价值，可能以后越来越不会是我重点关注的方向。

2、军g

这个板块也是业绩下滑的重灾区，一方面是fanf，另一方面这几年明显感觉到军g企业越来越重视成本的控制，主动引入更多外部供应商，引入竞争。

其中造船方向可能是出于一个上升的小周期，不过股价上已经明显有所反应，若不大跌，也很难看到性价比很高的机会。

3、新能源

除了锂电池基本面有所企稳，其他环节如锂电池中上游、光伏，仍然处于产能出清期，雷声不断。

4、价值、周期、红利

就像上面说的，由于筹码结构更好，这是近段时间的强势方向，不过多数方向的基本面也好不到哪去。

煤炭整体业绩开始下行，而股价仍在高位。没有房地产的支撑，化工、水泥、铁、铝在基本面上都缺乏逻辑。高股息也逐渐被市场认识到股息其实并不高，真看股息不如买港股。

5、增长的方向：英伟达链、汽配、半导体设备零部件、出口

英伟达链说得太多了不再重复。

大部分的汽配公司和一些半导体设备零部件公司如北方华创、正帆科技、富创精密等业绩都不错，这里都是国产替代的逻辑。

出口方向业绩表现最为亮眼，比如宠物板块，乖宝、中宠、佩蒂业绩均是高增，不过问题是其中有多少是真增长，有多少是受益于人民币贬值？而且后面如果进入人民币升值通道，市场到底是否认可这种业绩的增长？这个有点拿不准。

其他消息：

昨天贴图右半边贴错了，昨天几乎没操作，今天是微调，部分上声电子换到天孚和沃尔，还是看好英伟达链。

实盘（仅供参考，不构成投资建议）

今日-6w，仓位240%，24年-50w。

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