上篇文章介绍了商品期权卖方保证金的计算方法,由于商品期权合约的标的物是商品期货合约,而股指期权合约的标的物是对应股票指数,那么股指期权卖方保证金的计算方式是不是有什么不同呢?
一、看涨股指期权卖方保证金计算
一手看涨股指期权卖方保证金=合约当日结算价*合约乘数+MAX(标的指数当日收盘价*合约乘数*合约保证金调整系数-虚值额,最低保障系数*标的指数当日收盘价*合约乘数*合约保证金调整系数)
名词解释:
合约保证金调整系数:账户对应的股指期货保证金比率
最低保障系数:一般由交易所规定,取值为0.5
与商品期权卖方保证金计算公式简化的思路一样,上述看涨股指期权卖方保证金计算公式中,“合约当日结算价*合约乘数”就是权利金,“标的指数当日收盘价*合约乘数”就是标的资产的收盘价值,所以上述计算公式可以简化为:
一手看涨股指期权卖方保证金=权利金+MAX(标的资产收盘价值*保证金比率-虚值额,0.5*标的资产收盘价值*保证金比率)
其中,看涨股指期权虚值额=MAX[(合约行权价-标的指数当日收盘价)*合约乘数,0]
同理于上篇文章《期权基础知识之<如何计算商品期权卖方保证金>》中对于计算公式的进一步理解,我们也可以将看涨股指期权卖方保证金的计算公式分解如下:
看涨股指期权卖方保证金计算公式分解
期权类型
虚值额
保证金计算
深实值
0
权利金+标的资产收盘价值*保证金比率
浅实值
0
权利金+标的资产收盘价值*保证金比率
平值
0
权利金+标的资产收盘价值*保证金比率
浅虚值
虚值额<0.5*标的资产收盘价值*保证金比率
权利金+标的资产收盘价值*保证金比率-虚值额
深虚值
虚值额>0.5*标的资产收盘价值*保证金比率
权利金+0.5*标的资产收盘价值*保证金比率
二、看跌股指期权卖方保证金计算
一手看跌股指期权卖方保证金=合约当日结算价*合约乘数+MAX(标的指数当日收盘价*合约乘数*合约保证金调整系数-虚值额,最低保障系数*合约行权价*合约乘数*合约保证金调整系数)
该计算公式与看涨股指期权卖方保证金计算公式的不同主要在于后半部分中“标的指数当日收盘价”变成了“合约行权价”,因此,该计算公式可以简化为:
一手看跌股指期权卖方保证金=权利金+MAX(标的资产收盘价值*保证金比率-虚值额,0.5*合约行权价*合约乘数*保证金比率)
其中,看跌股指期权虚值额=MAX[(标的指数当日收盘价-合约行权价)*合约乘数,0]
三、盘中股指期权卖方保证金计算
与商品期权一样,盘中股指期权卖方的保证金占用也会随着行情的变动而变化,原因是:
1、上述看涨与看跌股指期权计算公式中权利金部分的“合约当日结算价”取MAX(昨结算价,最新价)进行计算。
2、上述看涨与看跌股指期权计算公式中的“标的指数当日收盘价”和“虚值额”部分取的是标的指数昨收盘价进行计算。
当然,交易者们明白了这些原理即可,具体的计算就交给交易软件了。
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期市有风险,投资需谨慎。