作者｜宋婉心

编辑 | 潘心怡

12月22日，据国家新闻出版署网站消息，已起草《网络游戏管理办法（草案征求意见稿）》（下称《征求意见稿》），现向社会公开征求意见。

《征求意见稿》列出多条影响网络游戏现行运营经营方式的条款，其中第十八条表示，限制游戏过度使用和高额消费。网络游戏不得设置每日登录、首次充值、连续充值等诱导性奖励。

受该消息影响，A股及港股游戏板块急挫跳水，截至当天收盘，网易跌超25%，心动公司跌超19%，腾讯控股跌超14%，哔哩哔哩跌超11%，中文在线跌15%，三七互娱跌10%，游戏ETF跌超10%。

此外，吉比特、三七互娱、南方传媒、巨人网络、天威视讯等多股跌停，昆仑万维、中文在线、蓝色光标跌超10%。

具体条款上，有前网易战略人士指出，《征求意见稿》中，多条会对游戏公司造成致命伤，比如第十二条：版号有效期一年，不能屯版号；第十七条：不准强制对战，这对SLG游戏国战影响会很大。

针对第十半条“限制游戏过度使用和高额消费”，该人士指出，“不准设置每日登录等诱导性奖励”，如果月卡也被算在内，不光影响游戏留存，还影响流水。

最关键的是，“对用户充值设置限额”，该人士猜测上限大概是当地工资最低标准，每月3000元至5000元，这意味着公司盈利也设置了上限。

从国内网游的经营方式来看，大部分网游生态均先依靠免费吸引大量玩家，再依靠少部分氪金玩家做高流水。如果《征求意见稿》实施，游戏生态将被重写，新用户留存和氪金用户贡献，都将面临困难。

不过也有投资者表示，该《征求意见稿》对页游时代痕迹越重的厂商打击越深，对已经在升维道路上的头部厂商，监管只会是暂时性影响。

二级市场上，2023年在整体行情较弱的大环境下，网易从年初低点100港元一路上涨至180港元，是少有的走势较好的游戏股，但今日暴跌26%后，一年的涨幅几乎全部清零。

而腾讯、心动等公司则在年初高点后一路走低，心动公司从29港元跌至9港元，腾讯从412港元跌至273港元。

游戏公司受到直接影响之外，以广告为主要营收的平台也会受到间接影响。游戏公司作为头部广告主，如果游戏行业因新规收入锐减，相关平台的广告收入也将遭受重大打击。

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