水电是清洁能源，可再生、无污染、运行费用低，便于进行电力调峰，有利于提高资源利用率和经济社会的综合效益。

本文为企业价值系列之【盈利能力】篇，共选取28家水电企业作为研究样本，并以净资产收益率、毛利率、净利率等为评价指标。

数据基于历史，不代表未来趋势；仅供静态分析，不构成投资建议。

水电盈利能力前十企业：

第10 浙富控股

盈利能力：净资产收益率16.86%，毛利率17.77%，净利率10.22%

主营产品：危险废物处置及资源化产品为最主要收入来源，收入占比94.99%，毛利率11.50%

公司亮点：浙富控股核心水电业务板块由全资子公司浙富水电公司及其下属子公司负责，主要从事大中型成套水轮发电机组。

第9 广东建工

盈利能力：净资产收益率13.00%，毛利率9.69%，净利率2.23%

主营产品：市政工程为最主要收入来源，收入占比32.74%，毛利率7.62%

公司亮点：广东建工主要业务是水利水电及轨道交通等工程建设，水力、风力、太阳能光伏清洁能源发电业务以及风电塔筒装备制造业务。

第8 川投能源

盈利能力：净资产收益率11.25%，毛利率42.26%，净利率267.93%

主营产品：电力为最主要收入来源，收入占比75.54%，毛利率49.11%

公司亮点：川投能源是四川省内最大电力上市公司，以及川渝电网中最大的清洁能源供应商之一。

第7 黔源电力

盈利能力：净资产收益率8.76%，毛利率53.75%，净利率24.26%

主营产品：电力为最主要收入来源，收入占比99.44%，毛利率51.48%

公司亮点：黔源电力完成北盘江流域、芙蓉江流域、三岔河“两江一河”梯级水电项目的开发。

第6 国投电力

盈利能力：净资产收益率8.79%，毛利率32.46%，净利率16.17%

主营产品：电力为最主要收入来源，收入占比93.92%，毛利率38.52%

公司亮点：国投电力是一家以水电为主、水火并济、风光为补的综合电力上市公司，为国内第三大水电装机规模的上市公司。

第5 华能水电

盈利能力：净资产收益率10.13%，毛利率55.64%，净利率33.44%

主营产品：水力发电为最主要收入来源，收入占比97.04%，毛利率56.41%

公司亮点：华能水电是国内第二大流域水电开发公司，是云南省最大的发电企业和澜沧江-湄公河次区域最大的水力发电公司。

第4 赣能股份

盈利能力：净资产收益率5.10%，毛利率9.30%，净利率3.60%

主营产品：电力为最主要收入来源，收入占比99.12%，毛利率11.76%

公司亮点：赣能股份所属两家水电厂居龙潭水电厂、抱子石水电厂装机容量分别为2×3万千瓦和2×2万千瓦。

第3 国网信通

盈利能力：净资产收益率14.15%，毛利率20.40%，净利率10.13%

主营产品：云网基础设施为最主要收入来源，收入占比47.42%，毛利率20.36%

公司亮点：国网信通参股的四川福堂水电下属福堂电站，采用低闸引水式开发，直接向四川省电网供电。

第2 桂冠电力

盈利能力：净资产收益率11.72%，毛利率39.41%，净利率23.52%

主营产品：电力为最主要收入来源，收入占比98.29%，毛利率29.95%

公司亮点：桂冠电力主营以水电为主，在役水电装机占86.38%。

第1 长江电力

盈利能力：净资产收益率13.39%，毛利率59.06%，净利率41.66%

主营产品：境内水电行业为最主要收入来源，收入占比88.39%，毛利率60.97%

公司亮点：长江电力以大型水电运营为主要业务，运行管理三峡、葛洲坝、溪洛渡、向家坝等4座巨型电站。

水电盈利能力前十企业，近三年净资产收益率、毛利率、净利率：