进入五月中旬之后，气温快速攀升，接下来将会进入用电高峰期。而随着，今年以来煤炭价格的整体下降，电力公司的成本有望进一步下降，提升收益。

而相对于行业权重公司而言，小公司的弹性往往更大。

今天就来看看，目前市场上，最为活跃的四家电力公司，它们各自的优势亮点，以及最新含金量情况如何。

赣能股份，公司以火电为主，同时兼营水电和新能源发电。

优势：公司作为江西省省属电力上市公司，深耕电力生产多年，在火电、水电和光伏项目前期、建设、运行及维护检修等 领域有着健全的体系及丰富的管理经验。

亮点：公司目前在运的火电装机规模 340万千瓦，所属丰城电厂燃煤机组质量优良、技术先进，机组煤耗水平及发电效率等指标均处于江西省同类型火电机组前列

西昌电力，公司主营水电。

优势：公司是从事发、输、配、售电业务一体化经营的地方电力企业，拥有完整的发、供、售电产 业链，保证了对区域电力供应的市场优势，同时能快速适应行业发展新趋势。

亮点：公司目前所拥有电源为水力发电和光伏发电，依托凉山州丰富的资源优势，公司清洁能源产业具有良好的发展前景。

明星电力，公司主营水力发电及自来水供应。

优势：公司是国有控股的电力、自来水生产经营及综合能源服务企业，拥有完整的供电、供水网络及服务体系。

亮点：公司在辖区内供电市场占有率 100%，供水市场占有率90%以上。

华银电力，公司主营火电，兼营水力及新能源发电。

优势：公司发电装机规模在湖南省处于优势地位，特别是火电机组装机规模在湖南处于领先位置， 规模优势突出。

亮点：公司是湖南唯一的发电上市公司，背靠中国大唐集团有限公司，央企背景实力雄厚，有利于外延发展。

看完了公司的优势亮点，接下来将通过经典的基本面“杜邦分析法”，对公司的财务核心数据进行拆解，进一步发现公司真实含金量情况，

先看第一个拆解关键数据，销售净利率，

评估公司产品业务利润空间，数值越高，含金量越高。

销售净利率最高，赣能股份，一季度净利率达到11.93%。

其次，明星电力，一季度净利率为10.01%。

再次，华银电力，一季度净利率为0.43%。

最低，西昌电力，一季度净利率为-4.44%。

对比上一年，四家公司的销售净利率均有不同程度的上升，从侧面反映，电力行业的盈利正在好转。净利率增幅最大，赣能股份。

第二个拆解关键数据，总资产周转率，

评估公司资产运营效率，数值越高，含金量越高。

资产运营效率最高，明星电力，一季度资产周转18%。

第二，赣能股份，一季度资产周转12%。

第三，华银电力，一季度周转9%。

第四，西昌电力，一季度周转8%。

对比上一年，西昌电力和明星电力的运营效率，有所提升。西昌电力提升幅度最大。

第三个拆解关键数据，权益乘数，

评估公司财务杠杆，数值越高，财务杠杆越高，以负债拉动收益的倾向也越明显。

财务杠杆最高的是，华银电力，公司的负债率高达惊人的92.3%，财务杠杆达到12.99倍。

第二，西昌电力，财务杠杆3.27倍。

第三，赣能股份，财务杠杆2.49倍。

第四，明星电力，财务杠杆1.4倍。

对比上一年，赣能股份、明星电力、华银电力的财务杠杆有所下降。降幅最大的是华银电力。

最后，通过，这四家公司财务核心数据，净资产收益率，来对公司的含金量做一个综合对比评估，

综合含金量第一，赣能股份，公司净利率略高于明星电力排名第一，资产运营效率明显低于明星电力，排名第二。财务杠杆明显高于明星电力排名第三。相对于明星电力，公司以负债拉动收益的程度更高。

综合含金量第二，明星电力，公司净利率第二，周转率第一，财务杠杆第四。相对于排名第一的赣能股份，公司吃亏在于财务杠杆较低。

综合含金量第三，华银电力，公司净利率第三，周转率第三，财务杠杆第一。以负债拉动收益的程度最高。

综合含金量第四，西昌电力，公司一季度主营利润为负，导致含金量较低。

大家更看好电力板块中的哪家公司，欢迎在下方留言讨论！