观点：经历跨年的波折之后，A股在连续上涨中终于收复3000点整数关口。3000点的背后，是近400点的大反攻，同时也是市场风险释放、政策发力以及增量入场等组合拳的效果体现。不过，重要底部是国家队资金的支撑，整体具有坚实性。但需要留意的是，基本面不强以及海外美联储货币政策未变之际，市场或仍有反复。3000点上方或仍有反复，而3000点下方才是下一轮配置的好时机。

2024年2月23日，在春节前后8连阳大涨近400点之际，A股从最低的2635点强势反弹到最高上涨至3009点。自此，从2023年的12月12日算起，经历71天46个交易日后 A股终于重返了3000点！

回顾3000点收复的历程，虽然表面上是一度8连阳大涨超300点下一气呵成，但背后的波折，或许令很多投资者终身难忘。

一方面，在8连阳之前是连续的6连阴，指数从最高的2923点到最低的2635点，短期大跌近300点，在此期间，个股是哀鸿遍野，而很多人嘴里的“股灾”就是在这个时期形成的；另一方面，在此之前市场情绪较为低迷，在衍生品暴雷的不利影响下，市场恐慌情绪蔓延，而此后微盘股的踩踏又使得市场上演千股跌停的历史奇观。正是在这种困难重重的背景下，管理层和监管层多方出手、国家队持续入场，才在一定程度缓解短期的系统性风险，使得市场迎来短期的报复性反弹。

收复3000点之后，是起点还是反弹的终点？我们认为，市场阶段风险基本市场，未来进入可操作周期，但多方影响下，还不具备反转的条件。3000点或仍有反复，但未必是新行情的起点。如果增量资金不能持续，3000点区域还有可能是此轮反弹的终点。

首先，此次2635点的阶段底部看，主要还是国家队资金的托底为主，并非市场自发行为，可能还有反复。历来市场的大底，确实是政策或者国家对资金的托底，具有一定的可参考性，但没有市场行为以及市场资金的参与，底部仍有反复或者夯实。所以，3000点下方或仍有反复；

其次，此轮反弹更多的是政策行为，尤其是情绪的提振和信心的提升下，指数的行为更大，毕竟目前还有众多个股处于浮亏状态，这种情况下，无论是短期的获利盘回吐还是阶段的调仓换股，都可能给指数带来抑制，如果这个时候增量资金不济，调整后就很容易反复，难以再次突破，3000点区域就可能是短期反弹的高位区域；

此外，最重要的是虽然迎来修复，当前国内经济基本面还较弱，而虽然加息暂停，但海外美联储也没有迎来实质性的降息，在此轮拉长修复周期的过程中，对市场总体的支撑和提振还不强，或难以促进市场实质性的上行，未来反复打磨可能才能走得更坚实。

总之，A股重返3000点，既是市场风险缓解以及情绪和信心提升的表现，同时也是政策发力以及国家队进场的效果体现。叠加国内经济复苏以及市场赚钱效应的显现，股市或逐步进入上行周期。但当前说3000点是新起点，可能还需要多次巩固，尤其是基本面加强以及海外美联储货币政策转向等多因素的加持，行情向好的趋势可能会更加稳固。