本文我们再来了解一下卖出看跌期权：

看跌期权的卖方在获得了买方支付的权利金后，在期权有效期内如若买方行权，则卖方需要履行以指定价格买入标的资产的义务。

上图是卖出看跌期权的行权损益图，其损益与买入看跌期权完全相反：

当标的资产价格超过盈亏平衡点时，期权卖方盈利，其盈利最大值为权利金（即期权价格）；当标的资产价格低于盈亏平衡点时，随着价格的逐渐降低，期权卖方的亏损逐渐增加。所以，对于看跌期权卖方来说，是“获利有限，而亏损风险大”。

一、卖出看跌期权综合分析

1、损益计算

平仓损益=开仓卖出价-平仓买入价

行权损益=标的资产价格-行权价格+权利金

最大盈利=权利金

到期权益平衡点=行权价格-权利金

2、保证金：需要缴纳（对于有保护的看跌期权（即持有标的资产空头头寸），则视保护情况而定）

3、期权头寸：看跌期权空头

4、履约方式及履约持仓

履约方式：买入标的资产

履约持仓：标的资产多头，或平仓标的资产空头

5、适用情形

（1）横盘整理或小幅上涨

（2）横盘，市场波动率低或正在收窄，或隐含波动率高。

二、卖出看跌期权基本应用

1、赚取权利金、期权价差收益或时间价值

当交易者认为标的资产价格会横盘整理或小幅上涨，或隐含波动率高、期权价格被高估时，可以选择卖出看跌期权，赚取权利金收益。通常情况下，当标的资产价格上涨时，看跌期权价格将随之下跌，卖方可以平仓后赚取价差收益。

当标的资产价格上涨超过一定幅度（大涨）时，卖出看跌期权的收益将会固定，即为权利金，则此种情况下卖出看跌期权就不是最佳选择了。

此外，随着期权的到期日临近，期权的时间价值会加速损耗，即使标的资产价格有所下跌，看跌期权价格仍然可能下跌，卖方仍然可以平仓赚取价差收益。这就是赚取时间价值。

2、履约平仓标的资产空头头寸

若交易者持有标的资产空头，但其对于后市谨慎看空，则可以考虑卖出看跌期权，通过履约方式买入标的资产，将标的资产空头平仓。

3、履约买入标的资产

如果标的资产价格处于下行趋势，但是交易者认为标的资产价格即将见底，则可以考虑卖出行权价格等于或接近标的资产价格的看跌期权。当该期权到期时，如果标的资产价格没有跌至行权价格之下，则交易者可以赚取权利金收益；如果标的资产价格跌至行权价格之下，则交易者履约买入标的资产，实现了买入标的资产的目的，同时获得了权利金收益。

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期市有风险，投资需谨慎。