我们已经知道，在期权交易中，买方需要支付权利金，卖方在收取权利金的同时还需要缴纳保证金。本文向大家介绍在商品期权交易中，卖方保证金该如何计算。

一、商品期权卖方保证金的计算公式

商品期权卖方保证金=期权合约结算价*标的期货合约交易单位*数量+MAX（标的期货合约结算价*标的期货合约交易单位*数量*保证金比率-1/2*期权虚值额*数量，1/2*标的期货合约结算价*标的期货合约交易单位*数量*保证金比率）

乍一看，这公式也太复杂了~该如何记忆呢？

其实，经过仔细观察，我们发现公式的前半部分“期权合约结算价*标的期货合约交易单位*数量”其实就是权利金的计算公式，而后半部分的“标的期货合约结算价*标的期货合约交易单位*数量*保证金比率”则是标的期货合约保证金的计算公式。所以，上述公式可以简化为：

商品期权卖方保证金=权利金+MAX（标的期货合约保证金-1/2期权虚值额，1/2标的期货合约保证金）

从前文《期权基础知识之<期权的内在价值与时间价值（下）>​》中，我们已经知道如何判断期权是实值、虚值还是平值，在此不再赘述，这里重点介绍虚值额的计算，以进一步理解上述商品期权卖方保证金计算的公式：

1、看涨期权虚值额=MAX（期权合约行权价-标的期货合约昨日结算价，0）*交易单位*数量

2、看跌期权虚值额=MAX（标的期货合约昨日结算价-期权合约行权价，0）*交易单位*数量

注1：在盘中交易时，商品期权卖方保证金计算公式中的权利金部分取MAX（期权合约昨日结算价，期权合约最新价）进行计算，标的期货合约保证金以及虚值额部分取合约昨日结算价进行计算。

注2：在结算时，上述权利金部分取期权合约结算价进行计算，标的期货合约保证金以及虚值额部分取期货合约的结算价进行计算。

二、计算公式的进一步理解

商品期权卖方保证金=权利金+MAX（标的期货合约保证金-1/2期权虚值额，1/2标的期货合约保证金）

该公式已经简化、好记忆了，但随着我们对期权虚值额的理解更加深入，并对期权虚值的各种情况分类之后，其实该“商品期权卖方保证金”的计算公式还可以进一步归纳和理解：

商品期权卖方保证金计算公式分解

期权类型

虚值额

保证金计算

深实值

0

权利金+标的期货合约保证金

浅实值

0

权利金+标的期货合约保证金

平值

0

权利金+标的期货合约保证金

浅虚值

虚值额<期货合约保证金

权利金+标的期货合约保证金-1/2期权虚值额

深虚值

虚值额>期货合约保证金

权利金+1/2标的期货合约保证金

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期市有风险，投资需谨慎。