美联储高举紧缩政策的长矛，在全球金融市场上掀起巨浪。
一边是美联储迟迟不降息的坚定姿态，另一边则是日元与人民币、欧元在美元面前的剧烈波动。
这场金融角力仿佛一场战略游戏，美联储试图收编日元，打垮人民币和欧元，发起这场终局之战。
而这场战役的胜负不仅决定美元的全球霸主地位，也关系到全球金融市场的稳定与繁荣。
美联储为何不降息？在2022年，面对全球通胀的飙升，美联储采取了一系列激进的加息政策，从0%一路升至4.75%，使美元对其他主要货币大幅升值。
然而，这一策略并未随即减弱通胀压力，而是将美国推向了经济衰退的边缘。
2023年年初，尽管市场一度预测美联储可能会放缓加息甚至降息，但美联储主席鲍威尔明确表示，通胀远未得到控制，美联储将继续保持当前的利率水平，甚至不排除进一步加息的可能。
日元的“收编”策略美联储的紧缩政策对日本央行构成了直接的挑战。
作为一个长期保持超宽松货币政策的经济体，日本央行面临着巨大的压力——日元兑美元贬值幅度一度超过20%，创下自1998年以来的最大跌幅。
这使得日本的进口成本暴涨，通胀率也升至历史新高。
为了应对这一局面，日本央行开始尝试与美联储合作，在全球范围内实施货币互换操作，确保本国银行系统的美元流动性。
同时，日本央行在2022年9月抛售美元、购买日元，首次干预汇市。
然而，美元的强势表现让日本的干预效果有限。
美联储希望借日元的力量打垮人民币和欧元，并试图通过操控日元汇率，让日本央行继续维持宽松政策，使日元长期处于弱势。
这一策略被称为“收编日元”，意图让日元成为美元的“附庸”，通过汇率操作打压其他主要货币。
人民币与欧元的反击与日元不同，人民币与欧元并没有在美联储的紧缩政策中立即陷入被动。
人民币的策略
中国人民银行采取了稳健的货币政策，维持了人民币汇率的相对稳定。
尽管在2022年人民币对美元贬值超过8%，但在2023年初逐步反弹。
中国政府采取了一系列措施，确保金融市场的稳定，包括外汇储备的管理、离岸人民币市场的扩展、与东盟国家和俄罗斯的货币互换合作等。
此外，中国积极推进人民币国际化，与巴西、沙特阿拉伯等国签署了人民币贸易结算协议，减少对美元的依赖。
欧元的策略
欧元区的情况相对复杂。
欧洲央行在面对高通胀时，不得不紧随美联储的步伐开始加息，基准利率从0%升至2.5%。
同时，欧洲国家也推出了财政刺激政策，以应对能源危机和经济衰退风险。
德国、法国等主要经济体的政府采取了巨额补贴、减税和社会保障措施，使欧元区的经济增长率在2023年保持在1.5%左右。
但美联储的加息政策仍对欧元形成打压，欧元兑美元汇率一度跌至0.95，创下20年来的最低水平。
为稳定欧元汇率，欧洲央行增加了外汇储备的多样性，并积极与亚洲国家建立货币合作伙伴关系。
终局之战的序幕
尽管美联储不降息，但这场货币战的最终结果尚未明朗。
在美联储的强硬政策下，日元被迫保持弱势，而人民币和欧元则积极反击。
2023年，美元指数仍在110点附近徘徊，美元对日元汇率维持在1美元兑145日元左右，而美元对人民币的汇率则保持在7.2。
然而，日元和人民币的反击策略也逐渐浮出水面。
日本央行计划逐步退出负利率政策，以应对通胀和汇率波动，同时加大对国内经济的刺激力度。
中国则加速推进人民币国际化，扩大离岸市场规模，并通过“一带一路”倡议扩大与其他新兴市场国家的合作。
欧元区则继续推动财政一体化，加强各成员国的金融合作，以确保欧元在美元面前的稳定地位。
欧洲央行计划推出新的数字欧元项目，旨在加强欧元在全球贸易结算中的地位。
数据：真实的货币战争日元贬值：2022年9月，日元对美元的贬值幅度达到25%，从1美元兑110日元跌至145日元。
人民币贬值：2022年，人民币对美元贬值8.3%，从1美元兑6.35人民币跌至7.2人民币。
欧元贬值：欧元兑美元在2022年一度跌至0.95，创下2002年以来的新低。
美联储加息幅度：2022年，美联储累计加息425个基点，将基准利率从0%升至4.25%。
这场终局之战的结果，将决定全球货币格局的走向。
美联储凭借其政策优势试图掌控全球金融市场，但日元、人民币和欧元的反击策略却逐渐显现出威力。
未来，美联储是否继续保持高利率政策，或是被迫调整策略，将成为决定全球货币战争走向的关键。
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文|千树
审核|古绿洲、千树
