今天注意到一个大无语事件。

某红利基金宣布，为了响应投资者的呼声，会每季度分红。

评论区各种表扬和称赞。

要我说，管中窥豹，这事暴露出非常大的问题。

1 基金分红就是脱裤子放屁！

给大家先说一个常识：基金的分红和股票的分红完全不是一个概念。

基金的分红没有任何意义！基金的分红没有任何意义！基金的分红没有任何意义！重要的事情说三遍。

因为无论基金盈亏，都可以分红。

比如一只基金从2元跌到1元，跌幅50%，它可不可以分红？完全可以！而且很多基金就是这么干的

净值1元的基金，给你分红0.1元，净值变成0.9元而已。这个0.1元压根就不是基金经理赚来的，而是左口袋掏右口袋。

这跟你买100元的基金，然后卖出10元拿到现金，剩下90元基金的效果没有任何差异。

因此，基金的分红没有任何意义。兄弟们，这个你要是真喜欢，每天都可以给你分红

有朋友就说了，那股票分红好像也差不多啊。

错了，这里面是有巨大差异的。

我就说一点吧，只有股票背后的公司真正赚钱了或赚现金流了，才会分红。

还是举咱们最喜欢的餐馆例子。

咱俩合伙开个小餐馆，去年纯利10万。那么这10万我们放进自己的口袋。这个行为本质上就是分红。但如果去年没赚钱，那就没钱分红。

不过，这事也不绝对。也可能去年没赚钱，但前年赚的8万还躺在账上，于是咱俩把这8万分一下，算是给去年一个交代，那也是合理的。

换言之，股票分红的前提是公司真的赚钱了，真的创造了价值。这10万块分红，并不是左口袋掏右口袋，而真的是天上掉下来的，是餐馆用心经营获得的成果。

当然，我也不指望大家瞬间理解这一切。

分红这个事看上去很简单，但其实很复杂。如果说分红有五个段位，那我可能才站在第四层，而我从第一层走到第四层至少用了五年时间。

2 无知者无畏

真正的问题在于，文章开头的可是红利基金呀。而红利基金的底层资产就是那些高分红高股息的股票。

按理说，买红利基金的这些投资者至少应该懂分红的价值和意义，也应该明白股票分红和基金分红的巨大差异。

但结果这帮投资者居然要求基金公司加大分红力度，做这种毫无意义的事情。这就说明红利基金的投资者根本就不懂红利嘛。

你看，又是一帮不懂的人买了一堆他们自以为懂的板块，而他们买入的真实原因是什么呢？显然是涨得好呗。

这个现象上一次出现还是去年的小盘股。他们买入时的理由都非常充分，要是不看估值，我都快被他们说服了

再上一次是AI，再再上一次是新能源，再再再上一次是喝酒吃药茅股白马。

很明确地讲，对红利基金来说，这不是一个好现象。

每一次泡沫破灭，一定会坑杀最后入场的投资者。这帮人基本就是小白级别的。毕竟，咱只见过镰刀割韭菜，什么时候见过韭菜割镰刀的

只能说，幸好红利的估值没那么极端，泡沫还没那么夸张。不然铁定又要见证悲剧了。

3 红利基金怎么看？

我也长期持有红利，2018~2019年到现在，正常都50%以上的收益率，多的接近90%。

简单说一下我对红利基金的看法。

红利基金理论上是坑不到人的。这玩意儿可以一直调仓，谁估值低了，它就买谁，估值高了，它就卖掉。

可实操时，它却是长期持有银行和能源这些。

因此，红利基金实际上非常吃风格。

近几年，市场风格一直在银行和能源这些低估值板块。红利短期内是吃到了风格的优势。一旦风格不在，红利必然表现不佳。

顺便一提，红利低波风格更极端，银行和能源的占比更高。

这些年红利低波表现更好，倒不一定是因为红利低波的策略更强，也有可能是红利低波的风格更极端。

在红利基金操作上，昨天刚看了《周处除三害》，这里就用电影里的贪嗔痴来形容。

（1）贪，对顺的境界起贪爱，非得到不可，否则，心不甘，情不愿。

戒贪，不要因为红利涨得好，爱而不得，强行去追。

（2）嗔，对逆的境界生嗔恨，没称心如意就发脾气，不理智，意气用事。

戒嗔，在红利表现不佳时，要意识到可能不是策略出了问题，而是风格不在。

（3）痴，不明白事理，是非不明，善恶不分，颠倒妄取，起诸邪行。

戒痴，如果没搞清红利的真正逻辑，最好别参与，能力圈外的东西别碰。

写到这，我忽然发现，貌似所有的板块都可以用贪嗔痴来形容。

不得不说，投资本质上是战胜人性，难道不是吗？

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