进入2024年，美联储的降息计划牵动着全球资本市场，尽管美元在全球贸易结算中的份额已经下滑，但是还是占据46%的比重，依然是全球第一大国际结算货币，尤为重要的是美国国债成了很多国家外汇储备的主要投资品种，美元利率的变化对于美国国债的价格影响巨大，所以美联储的一举一动都备受瞩目。

早在2023年三季度，美联储就制定了下一步降息计划，在2023年9月份的美联储议息会议中，各位理事普遍赞同在2024年降息3-5次，降息幅度为100-150个基点，甚至将首次降息时间初步定在了2024年3月份。

但是进入2024年以后，美联储的态度急转，从2024年1月份的议息会议开始，美联储就开始释放不急于降息的信号，理由是美国的通胀没有继续回落，一直以来美联储都设定了2%的通胀目标，而当前美国的通胀水平还接近4%的高位。所以从表面上来看，美联储不降息也是合理的。

为什么说是从表面来看呢？美元是美国金融霸权最核心的利器，因为美联储迟迟不降息，已经使得亚洲货币纷纷大幅贬值，日元在2024年1-4月份就贬值超过15%，韩元、印尼盾、泰铢等亚洲货币也大幅贬值，所以亚洲货币保卫战被提上了议程，美国高盛公司甚至发文表示美联储的政策或许会再次引发亚洲金融风暴。这段论述其实是说美国会通过维持高利率打压亚洲金融资产再次进行收割，毕竟在97年亚洲金融风暴期间，美国就尝到过一次甜头。

但是有一把利剑选在美国的头上，或使得美联储不得不降息，这把利剑就是35万亿美元的美国国债，按理说美国国债规模保持在30万亿美元以上也有两三年的时间了，这个倒也不是太大的事情，毕竟大部分的存量国债的利率处于2%-3%的水平，但是2024-2025年期间，美国有超过10万亿美元的国债到期，这就意味着需要借新增还旧债，以目前美元基准利率来看，美国发行国债的利率要在4.5%以上，这就会导致美国每年需要为国债偿还1万亿美元以上的利息。只有美联储快速启动降息能够避免这样的情况。

所以美国国债的现状会迫使美联储快速降息，但是美联储也难，因为快速降息之下至少会有三大后果：

1、 美国物价暴涨，美联储的控通胀行动彻底失败，。美国自2022年初开始的大幅加息，核心目的就是为了打压通胀水平，美元基准利率从0%上升到5.5%的过程中，美国的CPI从8%降到了3.8%，但是离美联储2%的目标相差很远，一旦降息，美国通胀会快速反弹，民众的生活物资价格暴涨，美国居民生活压力陡增。

2、 美元快速贬值，进而使得美元国际地位下降。这个很好理解，每一次美联储降息都会引发美元快速贬值，上一波美联储的降息行动直接导致美元贬值超20%，要是放在十多年以前，这对美国不会有太大影响，但是2024年形势已经不一样了，美元在国际结算支付中的占比已经跌破了50%的重要关口，一旦美元贬值，全球各国会进一步减少使用美元结算国际贸易，毕竟美元处于贬值周期的时候，使用美元就存在跌价风险，历史上每一次美元贬值，都会引发美元在国际支付中的份额下降。

3、 各国减少美元作为外汇储备，美元信用进一步下滑。一旦美联储降息，必然引发欧元、人民币、黄金等资产价格上涨，各国的外汇储备都指望着升值，所以这个时候肯定会将原本持有的美元、美债等以美元计价的外汇储备换成黄金、人民币或者欧元等产品。这是针对外汇储备保值增值的市场行为。一旦美元、美债被全球逐步抛弃，这无疑就是美元信用进一步下滑的标志，尤为重要的是，一旦美元被抛弃，信用丧失之后，就很难回到以前的水平。

在上述三个影响之下，美国民众会怎么样？美元导致美国民众的生活水平大幅下滑，必将引发美国暴动。那么对于中国有什么影响呢？两个字：躺赢！

如上述所言，对于中国来说，美联储降息一方面会引发人民币升值，另一方面会使得国际资本尤其是美国资本流向中国进行投资。这两个方面都能有效促进中国经济的快速发展，还有一个非常值得期待的事情，人民币升值情况下，A股市场也会升级焕发，因为人民币升值必然带动A股上涨，各位读者可以从历史上每一次A股大牛市中人民币汇率的走势中去验证，屡试不爽。

所以笔者一直坚持这个观点：美联储降息之日，就是A股牛市来临之期！让我们拭目以待！