🐬小鹏汽车：业绩平平的，何时爆发？
海豚说研
2024-03-23 00:12:20
💬小鹏的三季度财报，度毛利率表现不及预期，四季度无论是销量还是收入隐含的毛利率指引也都平平，四季度毛利率预计勉强转正，这样的业绩无惊无喜。
而从明年的销量预期来看，小鹏预计明年销量超 28 万辆，相当于月交付目标 2.3 万辆，但目前在月销已上 2 万的情况下，可能隐含着 G6 后续订单增长的乏力以及新车型贡献增量不大。
也就意味着，明年上半年小鹏可能还是一个由市场所带动的 beta 股，在明年销量和毛利率预期都不高，以及与大众的合作对明年的利润贡献还不大的情况下，自身的 alpha 可能要等 “Mona” 明年下半年的交付以及自动驾驶加速落地的利好才能迎来爆发。
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☘️【划重点】：
🔍毛利表现翻车，销量指引平平
🔍四季度展望：盈利前景待观察
🔍竞争优势：合理费控&自动驾驶
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