价值投资日志[超话] 展望明年，我国宏观流动性有望进一步宽松
从货币政策的基调来看，2024年中央经济工作会议明确提出2025年“要实施适度宽松的货币政策”、“适时降准降息，保持流动性充裕”，标志货币政策基调有望进一步转向宽松。当前我国货币政策仍有一定的发力空间，例如2024年12月中国人民银行研究局局长王信表示，“在流动性层面，目前我国平均存款准备金率是6.6%，进一步降准还有空间”。此外，尽管近两年来我国名义利率下行明显较快，截至24年11月，10年期国债利率自23年初下行约90bp至2.0%，但实际利率（10年期国债利率与CPI之差）上行约100bp至1.8%，对比美国（24年11月实际利率为1.5%，下同）、日本（-1.8%）、德国（-0.1%）来看，当前我国实际利率仍有一定下降的空间。此外，我国货币供应量增速近年来持续下行，M2同比和剩余流动性增速（M2同比与社融增速之差）均自23年初高位回落明显。
