中国决不妥协，美国36万亿美债还不上，特朗普会不会铤而走险效仿萨达姆“搞死大债主”？ 1990年萨达姆派兵吞并科威特的戏码，如今在美国国债危机里突然有了投射，不过和萨达姆提着AK-47硬刚债主不同，美国这次玩的是金融版七伤拳——36万亿美元国债堆成的雪山下，他们正用利率飙升、关税大棒和债务货币化三把利刃，在全球经济动脉上精准下刀。 36万亿美元国债是什么概念？相当于每个美国人扛着9.4万美元的高利贷，而美国政府2024年全年财政收入只有4.9万亿美元，连利息支出（8800亿美元）都快兜不住了。 而且，美国财政部每个月要像拆东墙补西墙的赌徒，用新发行的7000亿-8000亿美元国债来偿还到期债务，这种借新还旧的庞氏游戏，让美债收益率像坐过山车，10年期国债收益率从2024年的4.3%一路飙升到2025年的4.85%，吓得日本、中国等债主疯狂抛售。 但奇怪的是，尽管美债已经成了烫手山芋，全球资本却还在继续往里跳，这背后是美元霸权最后的护城河，美国国债仍是全球最大的流动性蓄水池，各国央行手里的美元总得找个地方放。 不过，这种被迫接盘的游戏正在玩不下去，2024年第三季度，美元在全球外汇储备中的占比跌到了57.4%，创下30年新低，当越来越多国家开始用人民币、欧元结算贸易，美债的信仰正在崩塌。 如果说当时的萨达姆是明抢，那特朗普现在玩的就是暗度陈仓，他2025年推出的对等关税政策，表面上是保护美国制造业，实则是给美债续命的毒丸。 数据显示，若将关税税率提升至50%，美国每年能多收7800亿美元，相当于给美债续了口仙气，但这招副作用极大，中国立刻反制加征125%关税，导致美国大豆、波音飞机等出口暴跌，4月美股三大股指单日跌幅超过16%。 美联储为了抑制通胀，把基准利率维持在4%-4.5%高位，结果美债利息支出像坐火箭，2025年预计突破1.17万亿美元，比军费还多，这就像用吗啡止痛的病人，短期缓解了债务压力，却让经济陷入高利率—衰退—税收减少的死亡循环。 加上面对美国的债务阳谋，中国早就开启了去美元化的立体防御，截至2025年3月，中国官方黄金储备达到7370万盎司，外汇储备中美元资产占比从2015年的79%降到了58%。 还有人民币跨境支付系统（CIPS），已经连接185个国家的170家金融机构，日均处理金额突破6523亿元，直接绕开SWIFT系统，当沙特用人民币结算石油，巴西用本币购买中国高铁，美元的石油结算权正在松动。
