[导语]从4月钢铁行业PMI以及制造业PMI来看，5月工业用钢市场需求或继续转弱，供应压力阶段增大，5月工业用钢市场基本面压力或有所增大，不过整体钢铁市场偏空预期下，谨慎情绪较浓，生产、采购、库存等调整节奏较快，预计5月工业用钢市场震荡下跌，但跌幅并不会太大。
作为最主要的先行指标，PMI指数对于钢铁行业具有重要的意义，本文尝试通过解析钢铁行业PMI以及制造业PMI数据来分析钢铁市场5月可能出现的情况。
钢铁PMI情况解析：钢铁市场好转
从中物联钢铁物流专业委员会调查、发布的钢铁行业PMI来看，2025年4月份为50.60%，环比上期增加4.60个百分点，且5个月以来首次回升至50%枯荣线上方。从分项指数来看，购进价格指数减少13.4个百分点至22.00%，原料面支撑仍不足；生产指数由47.10%涨至50.80%，生产整体有所扩张。但从需求端来看，产成品库存快速下降至35.70%，较上期下降了14.90个百分点，库存下降明显；新出口订单41.00%，较上月减少0.10个百分点；新订单指数51.00%，较上期增加9.90个百分点。
综合来看，4月整体钢铁市场继续好转，生产、新订单等分项指数继续处在50%枯荣线的上方，整体钢铁市场有所扩张，但从钢铁价格来看，价格仍有所下行，库存的下行固然源于需求端较供给端更好的表现，但也体现出市场整体信心的不足，钢厂、贸易商等生产、囤货积极性不高，继续主动去库存。
制造业PMI情况解析：制造业转弱
国家统计局服务业调查中心、中国物流与采购联合会发布数据显示，2025年4月份，制造业采购经理指数（PMI）为49.00%，比上月减少1.50个百分点，整体制造业转向萎缩。
从分项指数来看，重要的生产指数本期在49.80%，较上期减少2.80个百分点，略低于50%的枯荣线，新订单指数49.20%，较上期减少2.60个百分点，加之采购量指数达到46.30%，较上期减少5.50个百分点，整体制造业生产采购端萎缩明显，对于工业用钢市场的需求或有所减少。分析原因来看，主要仍源于4月初的“对等关税”，制造业中的机电产品受影响明显。
对于后期钢价的判断
结合钢铁行业以及下游制造业相关的情况，对于5月工业用钢市场来看，制造业订单减少，需求转弱，对于钢铁等采购量减少。供应方面来看，受到螺纹进入需求淡季影响，建筑钢材生产企业转产工业用钢积极性较高，整体工业用钢供需基本面或在5月有所恶化，考虑当前钢铁基本面本身库存等压力不大，钢厂整体生产积极性虽略有升高，但偏空预期下，谨慎情绪较浓，生产调整节奏较快，综合来看，预计5月工业用钢市场震荡下跌，但跌幅并不会太大。
