➡️因市场预期美伊可能达成核协议，或导致制裁放松，而美国原油上周库存意外增加，加剧了投资者对供应过剩的担忧。国内市场来看，油价在连续反弹后缺乏新的驱动，内外盘原油期价冲高回落。 ➡️OPEC+增产遇阻与制裁拉锯，不过考虑到OPEC+在5月增产41.1万桶/日的基础上，6月再度将原油产量提高41.1万桶/日，增产幅度是原计划的三倍，因此沙特是否会大幅增产仍需时间验证，且美国与伊朗的核问题谈判进展顺利，伊朗最高领袖表示准备在特定条件下与美国签署核协议，以换取对经济制裁的解除，导致伊朗石油出口受阻风险弱化，油市对供应过剩的忧虑情绪再起。 ➡️需求端：OPEC下调全球增长预期，欧佩克将2025年美国经济增长预期下调至1.7%，把2026年增长预期下调至2.1%，理由是与贸易相关的不确定性对消费者信心和通货膨胀造成了影响。欧佩克表示，第一季度经济增长受到了进口增加的冲击，这可能是由于企业预期关税上调而提前发货所致。维持今明两年全球石油需求增量预测（2024年+130万桶/日，2025年+128万桶/日），但警告贸易摩擦或持续压制消费信心。 ➡️油价50美元整数关口是否会失守？全球贸易冲突缓和带来的向上驱动落地，后续油价或主要被地缘和欧佩克+所引导，地缘趋于缓和及欧佩克+增产带来的中长期供应过剩矛盾仍难缓解。因此认为利多落地后，油价或短期震荡修复，中期重心回落。 ➡️当前油价在55-65美元区间上沿后遭遇强阻力，若跌破60美元关键支撑，可能开启向50美元/桶的下行通道，但地缘风险仍存变量。除非出现意想不到的地缘政治冲击，否则当区间波动消失时，油价将会下行，向50美元靠拢。
