利率再降到零了，货币也差不多宽松到极限了，但当前A股正经历典型的流动性收缩周期。

利率再降到零了，货币也差不多宽松到极限了，但当前A股正经历典型的流动性收缩周期。两市成交额连续三日跌破1.2万亿关口，今天更萎缩至1.1万亿，较月初高峰缩量超30%。这种量能退潮直接导致市场生态恶化：上涨个股数量锐减至887只，超过4100只股票下跌，中小题材股三天反弹成果被吞噬殆尽。涨停板数量腰斩至50家，而跌停个股达17家，跌幅超5%的股票多达264只，市场赚钱效应降至冰点。 核心矛盾：量能萎缩背后的恶性循环 买盘衰竭效应：当前市场呈现"无量阴跌"特征，即便没有集中抛压，微弱的承接盘也难抵获利回吐。 量化策略助跌：高频交易模型在缩量环境中加剧波动，当个股涨幅触及2.5%阈值时，程序化止盈指令集中触发。数据显示，量化资金在中小创股票的持仓周期已缩短至1.8天。 情绪负反馈：投资者形成"逢高必抛"的肌肉记忆，近期反弹中超过60%的个股在涨幅达3%后遭遇抛压，导致市场陷入"反弹-抛售-阴跌"的死循环。 操作策略：震荡市中的生存指南 仓位管控优先：将总仓位控制在30%以内，单只个股配置不超过5%。保留充足现金应对极端波动，当市场出现2%以上急跌时，可动用预备队资金分批抄底。 逆向交易法则：早盘冲高2%以上分批减仓（参考前日高点） 尾盘半小时介入跌幅超3%的错杀品种 避免参与10:30前的脉冲式拉升 风险对冲配置：用20%仓位配置银行等高股息品种。 关键观察：打破僵局的破局信号 量能逆转指标：连续三日成交额突破1.5万亿，且首小时量能达到4500亿； 情绪修复信号：跌停板数量连续三日低于5家，涨停股溢价率回升至3%以上； 资金结构改善：主力资金单日净买入超80亿。当然指望持续买入是不现实。 投资者心态建设 在震荡市中需保持"战术谨慎、战略乐观"的心态：当 上证指数 市盈率降至11.8倍（近十年14%分位），破净股数量突破400家时，市场已进入价值区域。投资者应像猎人般耐心等待，当优质标的出现15%-20%非理性下跌时，果断执行"下跌分段买，反弹分批卖"的交易纪律。 当前市场的持续缩量，本质是经济转型期资本再平衡的必经过程。与其预测底部点位，不如专注提升交易纪律：严格止损止盈，控制交易频率，聚焦业绩确定性强、机构增持明显的错杀品种。历史经验表明，往往在投资者情绪最低迷时，市场正在孕育新的机遇。