11月1日研报精选：
1、智明达（688636）：①公司为高可靠嵌入式计算机核心供应商，嵌入式计算机是信息化和智能化作战最直接的实现产品之一，当前在手订单和研制项日双饱满，无人机、弹载和星载项目占比显著提升；②卫星业务参与低轨卫星嵌入式计算机研发，单星价值量超过百万元，去年收入已到千万元量级（从0到1的开始）；③民生证券尹会伟预计公司2023~2025年归母净利润为1.37亿元、1.96亿元、2.72亿元，维持“推荐”评级；④风险提示：下游需求不及预期；价格和利润率变化等。
2、普蕊斯（301257）精要：
①近日，君实生物PD-1单抗（特瑞普利单抗）成为第一个在美国获批的中国生物创新药，是中国创新药国际化的里程碑时刻，国内药企自主研发的创新药国际化兑现有望进入收获期；
②华鑫证券胡博新看好公司SMO（临床研究）服务是创新药研发临床阶段不可或缺的纽带，截至2023年上半年，公司已累计承接超过2700个国际和国内临床项目，2023年三季度，公司实现归母净利润1.01亿元，同比增长164.05%；
③根据美国PhRMA网站统计数据，一项新药研发项目从实验室开发到最终获批所需时间为10至15年，临床试验是医药开发产业链中最大的成本和时间投入环节，近两年投融资金额和事件的下降，催化了临床阶段SMO公司的参与辅助；
④胡博新预测公司2023-2025年归母净利润分别为1.39/1.91/2.47亿元，同比增长92.1%/37.0%/29.5%，对应PE分别为29.5/21.5/16.6倍；
⑤风险提示：新增订单不及预期、药企研发投入不及预期等。
3、福瑞达（600223）精要：
①公司前三季度受地产剥离影响，整体营收33.95亿元，同比下降60.20%，但实现归母净利润2.38亿元，同比反增54.79%，显示出化妆品业务营收增长明显提速；
②公司化妆品4+N战略已成型，医药业务聚焦骨、皮肤和眼健康等领域，原料业务在透明质酸的基础上，布局胶原蛋白原料，后续管线值得期待；
③华泰证券孙丹阳看好公司卡位高成长高景气的医药健康产业，三季度化妆品业务营收增长明显提速，考虑到四季度为电商旺季，预计净利润环比将进一步提升；
④此外公司还积极布局医美赛道，孙丹阳看好未来有望实现全渠道布局建设，预计2023-25年EPS为0.4/0.61/0.78元，给予化妆品/药品/原料合理市值87/19/3.3亿元，对应合计市值109亿元（未考虑地产业务估值）；
⑤风险因素：地产剥离较慢、内部机制理顺需要时间。
4、银河电子（002519）：①公司六年来首次迎来分析师深度报告，东吴证券苏立赞看好其为卫星平台端稀缺标的，公司正参与格思航天融资，计划参与G60星座卫星平台制造环节，平台预占卫星价值量50%，按单星价值2000万，远期1.3万颗计算，将有1300亿市场；②公司在地面通信设备和卫星电视上耕耘多年，现拓展G60星座卫星设备终端业务，参照starlink单个设备成本约3000美元，国内市场约100亿美元，全球市场约320亿美元，未来空间广阔；③公司传统业务有望大规模放量，目前陆军保障车需求迫切，公司拿到主要份额，2023年三季报合同负债大幅增长1800%，达到3.6亿元；④苏立赞预计，在不考虑卫星业务情况下，公司2023-2025年归母净利润分别为2.31/2.66/2.98亿元，同比增长18%/15%/12%，对应PE分别为29.8/25.9/23.1倍；⑤风险提示：特种装备审价风险等。
