昨天七部委联合印发《以标准提升牵引设备更新和消费品以旧换新行动方案》涉及到的三个方向具体的投资机会，欢迎私信交流~

今天盘面出现了奇怪的分化，港股和A股冰火两重天，港股涨势如虹，A股喋喋不休，并没有出现如影随形的常态，成交量较近日缩量明显，还不到9000亿。貌似整个市场又来到了一个空头占上风的格局。从A股的“季节效应”来看，历史上，春季躁动后往往会迎来调整，几乎每年的4月都是财报密集披露的窗口期，投资者对这个时期的消息会非常敏感，除了担忧业绩踩雷外，在春季躁动后，市场也上涨了不少，及时落袋为安，观望情绪也占主导，因此前期的主题：AI+、低空经济等概念都纷纷熄火，取而代之的是有基本面、有业绩的资源股。

今天的下跌导火索有两则：

一是是万科的事情开始发酵。据界面新闻报道，万科济南公司总经理已于48小时前，被山东警方带走调查。

二是4月10日，惠誉国际信用评级公司发布报告，维持中国主权信用评级不变，但将评级展望由“稳定”调整为“负面”。对此，财政部亦作出了回应；

市场将此作为负面消息借此进行了宣泄，北上资金也净出逃40亿+

国际评级机构四大巨头之一惠誉上一次整中国主权信用评级是在11年前，2013年，原因是中国地方政府可能面临来自政府相关企业的大量潜在债务，地方政府融资平台面临债务风险;中国信货增速过快。

且在去年2023年8月，惠誉还曾确认中国的主权信用评级为“A+”，展望稳定。

历史上有过三次调整“负面”评级的情况，其中2016年先后被穆迪和标普调降。

调为负面有何影响？简单来说就是在境外融资成本会增加、声誉的受损，但本质来讲一个评级机构的阶段性评价是不会改变一个国家的经济实力，最终还是该干啥干啥，2013年开始多次调整不也这样过来了吗，只是现在互联网时代难免会过度解读很多不重要的信息，并影响投资决策。

来源：中国宏观经济论坛

说回大A，前期的热门主题会待财报披露完后出现分化，除了看业绩外，还要看未来可持续性，此外昨天七部委联合印发《以标准提升牵引设备更新和消费品以旧换新行动方案》，里面布置了三个方向的工作值得大家注意：简单总结一是加快提升能耗能效标准，持续完善污染物排放标准。二是推动汽车标准转型升级，加快家电标准更新，强化家居产品标准引领，加大新兴消费标准供给。三是推进绿色设计标准建设，健全二手产品交易标准，提升废旧产品回收利用标准，完善再生材料质量和使用标准，加大回收循环利用标准供给。

发改委领导曾表示设备更新今年将是一个5万亿的市场规模，这也是发展新质生产力里的重要环节，中线可以进行挖掘相关投资机会，具体的方向、领域和机会欢迎私信交流。

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杨一帆 投资顾问编号S0880620020042