以下是5月21日的研报精选内容深度解读：
豪鹏科技（001283）
• AI与固态电池双轮驱动：豪鹏科技正全力押注AI和固态电池领域。随着AIPC、AI眼镜等下游应用市场需求的不断兴起，公司迎来了业绩快速增长的契机。在固态电池方面，公司已取得重要成果，成功完成了半固态电池的样品开发。该半固态电池体积能量密度高达950Wh/L，循环寿命超过500次，目前已向部分穿戴类客户送样评估，为公司在固态电池市场的竞争奠定了坚实基础。
• 业绩预测与目标价调整：国泰海通证券徐强对公司业绩预测进行了调整，下调2025 - 2026年的EPS为2.69（-0.92）/4.26（-1.47）元，不过2027年的EPS仍预测为5.65元。鉴于公司战略向高成长的“AI+”行业转变，并且在固态电池领域的前瞻布局，徐强认为公司有望实现超越行业的增长速度，因此给予公司2025年25倍PE，上调目标价至67.25元。
• 风险提示：当然，公司也面临着一定风险，其中AI终端需求不及预期可能会对公司业绩增长产生不利影响。
华纳药厂（688799）
• 抗抑郁药市场潜力巨大：从全球范围来看，抑郁症发病率居高不下，据ResearchandMarkets报告分析，2022年全球抗抑郁药市场预计达145亿美元，到2030年将进一步增长至176亿美元。这为华纳药厂在抗抑郁药领域的发展提供了广阔的市场空间。
• 创新药物研发进展喜人：华纳药厂的ZG001药物改构自氯胺酮，却成功革除了其药物依赖、拟精神病样等严重精神副作用。今年3月，ZG001的2a期临床研究完成首例入组，有望成为新一代快速起效、无成瘾性的口服抗抑郁药，若研发成功，将给抗抑郁药物治疗带来革命性的变革。
• 濒危动物药材替代项目稳步推进：在濒危动物药材替代方面，政策指南逐渐清晰。公司以天玑珍稀为平台，依托北京药物研究所，布局了3款濒危动物药材替代项目。其中ZY - 022项目已经完成临床前研究，并计划在2025年推进1期临床。
• 业绩预期与风险：华源证券刘闯预计公司2025 - 2027年归母净利润分别为1.78/1.96/2.18亿元，同比增长8.6%/9.6%/11.3%，对应PE分别为24/21/19倍。不过，公司面临着药品研发风险以及市场竞争加剧的风险。
五新隧装（835174）
• 业务增长与挑战并存：2024年五新隧装在水利水电、矿山领域表现出色，营收分别增长96%/78%，后市场营收更是增长103%。然而，公司目前主要收入来源的铁路、公路等业务方向，整体行业处于承压状态。
• 并购拓展新领域：当前全国基础设施投资持续增长，为公司带来了新机遇。公司原有产品应用广泛，通过此次并购交易，有望切入港机、路桥施工领域，形成双轮驱动的发展格局。开源证券诸海滨指出，公司此次并购交易方案为增发+现金收购五新重工、五新科技100%股权，标的资产交易价格为26.5亿元，预计2025年三家合计归母净利达到4.36亿元，其中公司自身为1.15亿元。
• 风险因素：需要注意的是，公司存在客户集中度较高的风险，这可能会对公司的业务稳定性产生一定影响。
宠物经济（天元宠物、源飞宠物、百合股份）
• 市场火爆的宠物经济：在刚刚过去的5月16日天猫618首小时，就有653个宠物品牌成交同比翻倍，充分展现了宠物经济的强大活力。目前，宠物行业消费规模已经突破3000亿元，并且呈现出量价齐升的良好态势。
• 宠物经济的发展逻辑：甬兴证券张洪乐认为，宠物的情感陪伴属性与当下社会单身化、少子化、老龄化的现状高度契合，使得宠物经济板块的β属性凸显。从投资角度来看，张洪乐十分看好当前整体消费趋势以及宠物赛道消费趋势所带来的投资机会。在消费结构方面，食品市场依然是宠物经济的主要消费市场，医疗市场紧随其后。
• 风险提示：不过，国内宠物市场也面临着市场规模增长不及预期的风险。
亿纬锂能（300014）
• 锂电池行业的领军者：亿纬锂能作为锂电池行业的优质龙头企业，消费电池业务已经形成了稳健的基本盘。在储能电池领域，凭借其出色的性价比，实现了出货量的高速增长。同时，公司不断进行新品迭代，加上客户与产能的双重国际化布局，为公司的持续增长奠定了坚实基础。
• 动力电池领域的机遇与布局：在动力电池领域，日韩主流厂商的份额及盈利能力面临压力，而锂电LFP路线的兴起，为中资厂商带来了巨大机遇。亿纬锂能凭借自身的技术积淀，有望进一步抢占市场份额。公司积极拓展海外市场，匈牙利产能计划于2026年竣工投产。
• 业绩预测与风险：国海证券李航对亿纬锂能的长期成长性持乐观态度，预计公司2025 - 2027年实现营业收入677/847/985亿元，实现归母净利润51/76/95亿元。但公司也面临着锂电需求不及预期的风险。
高测股份（688556）
• 机器人领域的新机遇：随着人形机器人产业化的逐步落地，行星滚柱丝杠作为机器人硬件的关键部件，在成本中占比较高，其加工难点在于内螺纹磨削。未来，随着人形机器人市场的快速发展，丝杠需求有望持续增长，而磨床作为丝杠生产的核心设备，资本开支有望率先释放。
• 公司的技术布局与优势：东吴证券周尔双十分看好高测股份基于已有技术的可拓展性。公司加快了磨削研发能力的场景迁移，积极布局人形机器人行星滚柱丝杠磨削方面的设备研发，以提升综合竞争力。此外，公司依托冷拉钨丝母线技术优势，成功切入人形机器人灵巧手腱绳领域，已完成钨丝腱绳的研发。与聚乙烯材料相比，钨丝腱绳具有更好的抗蠕变性能，目前公司正在积极进行产品送样与验证。
• 业绩预期与风险：周尔双预计公司2025 - 2026年归母净利润分别为0.53/1.27/2.41亿元，同比增长218.78%/142.26%/89.00%，对应PE分别为109/45/24倍。但公司面临着新技术研发不及预期以及宏观经济风险。
