下周市场热点题材提前解读......
1、特朗普威胁，对欧盟和苹果加关税
点评：当地时间23日，美国总统特朗普在社交媒体上称，因美欧贸易磋商“毫无进展”，欧盟在贸易上“很难打交道”，建议自6月1日起对进口自欧盟的商品征收50%关税。
他指责欧盟设置贸易壁垒等，导致美国对欧盟有巨额贸易逆差。该事件引发金融市场震荡，美股期指和欧股主要指数下跌，还可能拖累美国经济增长，给全球经济带来不确定性。
同日，特朗普表示：若苹果想在美国销售手机，就必须在美国本土生产，否则将对其境外生产的产品征收至少25%的关税。他表示早就告知苹果公司首席执行官蒂姆·库克，不希望其在印度或其他国家生产苹果手机。
此前苹果为应对特朗普对中国征收关税，计划将生产从中国转移到印度，目标是到2026年底让印度工厂独家供应美国销售的苹果手机。特朗普此举旨在推动美国本土制造业发展，苹果股价在消息传出后下跌。
另外，美国政府下令：禁止哈佛大学招收外国留学生，现在的6800名留学生，你们要么转学，要么就失去合法身份。
2、Wolfspeed破产大跌，国产碳化硅器件份额提升
点评：据《华尔街日报》报道，美国碳化硅晶圆龙头Wolfspeed因难以解决巨额债务问题，正寻求申请美国破产法第11章破产保护。
该公司创立于1987年，曾是碳化硅领域先驱，2021年市值一度高达165亿美元。但因欧美汽车市场电动化进度不及预期、特斯拉减少碳化硅用量等，其订单减少，同时激进扩张导致产能利用率低，债务高达约65亿美元。尽管采取了解雇原CEO、关闭工厂等自救措施，仍未能扭转局面。
受此影响，中国碳化硅器件占全球份额将进一步提升，利好天岳先进、露笑科技等公司。
3、OpenAI明年将推1亿台AI陪伴设备
点评：本周，OpenAI首席执行官山姆・奥特曼向员工展示了正与苹果前设计师乔尼・艾夫合作开发的设备，并计划推出1亿台人工智能“伴侣”设备，目标明年年底前发货。
该设备将利用多模态AI技术，通过语音、视觉和上下文理解等，融入用户日常生活。它可放置在口袋或书桌上，能感知用户环境，提供如环境感知回答问题、主动给予生活建议等服务，致力于成为人们生活中的贴心“伙伴”，在教育、娱乐、健康管理等多场景发挥作用。
我认为，鉴于过去两年类似产品“无一善终”，OpenAI的新品如果想复制苹果随身听iPod Shuffle当年的奇迹，尤其是在脱离中国供应链的情况下，基本没有可能。
4、LPR非对称降息、存款利率下调
点评：20日，LPR和存款利率调整落地。1年期和5年期LPR均下调10BP，分别至3%、3.5%。
同日，多家银行下调存款挂牌利率，活期存款下调5BP，定期整存整取各期限利率有不同程度下调，3年、5年期下调幅度更大。
此次LPR降息旨在引导社会综合融资成本下行，促进内需修复。
存款利率下调幅度大于LPR降幅，为非对称降息，从价格和结构两方面呵护银行息差，助力银行基本面向好，也为应对经济波动预留了政策空间。
5、国产创新药出海新模式，辉瑞与三生制药60亿美元BD合作
点评：20日，三生制药与辉瑞达成战略合作，将其自主研发的PD-1/VEGF双特异性抗体产品（707项目）除中国大陆外的全球权益授权给辉瑞。
这体现了国产创新药出海的新模式，即“全球权益交易+本土市场保留”。企业通过这种模式，可获得巨额资金用于管线拓展，如三生制药获得12.5亿美元首付款及至多48亿美元里程碑款项。
同时，企业还能保持核心资产的战略控制权，借助国际巨头的研发网络和商业化能力，加速创新药的国际化进程。
6、小米发布3nm芯片引争议
点评：22日，小米在15周年战略新品发布会上推出自研旗舰芯片“玄戒O1”及用于智能手表的“玄戒T1”。玄戒O1采用第二代3nm工艺，集成190亿晶体管，面积109mm²，性能直逼甚至超越苹果A18 Pro，实验室安兔兔跑分突破300万。
然而，此次发布也引发了一些争议。一方面，有网友认为玄戒O1的CPU和GPU采用了Arm公版架构，属于“公版套壳”，对其“自主研发设计”的定义存在质疑。
另一方面，其190亿晶体管数量未达美国对华芯片出口限制门槛，且基带芯片外挂联发科方案，被质疑是“高通芯披上小米衣”。
此外，小米依赖台积电代工，也被认为是巧妙规避技术限制，靠“妥协换量产”。同时，量产压力大，台积电工艺良率有限，单芯片成本高，小米要实现千万级出货量面临挑战。
