【特朗普希望台积电接管英特尔的工厂——这是个糟糕的主意】
[谁吃谁？]
（财富）在过去的几周里，英特尔的股价上涨了超过20%，因为投资者希望美国领先的尖端半导体制造商英特尔能够分拆。拜登政府在国会的支持下，试图通过《芯片法案》拯救美国芯片制造业。法案获批的部分资金为520亿美元，旨在至少建立一家总部位于美国的尖端芯片制造商。取得了一些进展，包括说服当今全球芯片制造的领导者台积电（TSMC）在美国投资。然而，商务部花了两年时间拖延该法案的实施，限制资金的可用性，要求实现社会目标，并限制所有权选择。总之，拜登政府失败了。
与此同时，英特尔是唯一能够在合适条件下实现使美国成为先进芯片制造领导者这一目标的参与者，但英特尔仍在苦苦挣扎。首席执行官在11月被解雇，董事会没有继任计划，公司越来越依赖金融工程来为股东提供短期提振。
英特尔的鼎盛时期建立在其作为集成设计和制造业务的独特地位之上。但世界的变化速度比英特尔适应的速度更快。仅在过去五年中，台积电在制造方面的竞争以及英伟达、AMD等公司在芯片设计方面的竞争就使英特尔在这两个市场中都被推下了王座。该公司从其设计业务中获得的利润已不足以资助其制造工厂的昂贵且永无止境的建设和重建，以生产尖端芯片。但鉴于其规模和潜在能力，英特尔仍然是一个非常重要的参与者。其失败将危及美国在计算问题上的长期利益，包括但不限于人工智能的进步。英特尔的设计和制造业务的处置太重要了，不能留给短期的交易撮合者。
特朗普政府能在拜登政府失败的地方取得成功吗？据媒体报道，特朗普一直在向台积电施压，要求其接管并管理英特尔的工厂。英特尔的制造能力包括一个全球供应链，涉及研究、制造和组装，在亚利桑那州、俄勒冈州和加利福尼亚州设有工厂，以及在俄亥俄州、爱尔兰、以色列和许多其他国家正在建设的工厂。总账面价值约为1000亿美元。这是全球任何地方拍卖会上最大的资产集合。问题是，英特尔2025年的技术至少比台积电落后一代，英伟达和高通等客户不愿意与技术落后的潜在竞争对手合作。
台积电为什么要收购这个网络——这个沉重的拖累？假设只有在美国政府施压的情况下，台积电才会这么做，或许会以台湾受美国防御能力的约束为要挟。即便如此，台积电可能也希望美国政府提供数十亿美元的资金，并迫使包括苹果和亚马逊在内的主要美国设计公司向英特尔的产能下达订单。即使台积电愿意推进，毫无疑问，其尖端研究仍将留在台湾。因此，台积电的尖端制造也将因两者之间的紧密联系而留在台湾。随着时间的推移，台积电很可能会解雇英特尔研究和制造领域的大多数员工，并关闭晶圆厂。
这种结果显然不符合美国的最佳利益。首先，世界领先的西方芯片制造商必须将其研究部门设在美国或西方，而不是台湾。其次，将实际上的全球先进芯片制造垄断权交给台积电，将对美国的世界领先设计公司造成沉重打击。他们现在使用台积电，但最终，与美国代工厂的竞争是必要的，以确保过去40年的创新竞赛能够继续，并使定价更具竞争力。
英特尔曾经领先。基于英特尔工厂的美国代工厂未来可能会领先。将先进芯片制造让给台积电，这不符合美国芯片行业或美国的利益。将整个世界的计算和通信行业的命运置于一个地缘政治风险较高的地区，这是违背常识的。这可能为特朗普政府解决了一个短期问题，但给美国和西方世界带来了不合理的风险。
正确的答案——多年来这一直是正确答案——是美国坚持要求英特尔分拆其双业务。美国政府应该要求英特尔董事会将制造业务分离，该业务只能出售给美国或西方的私营部门投资者财团。任何投资者接管这个庞大但支离破碎的网络的必要条件是：（1）美国政府必须提供大约100亿美元的资本，这应结构化为非投票股权，以便纳税人能够分享成功（就像2008年银行救助计划中所做的那样），以及（2）包括英特尔设计业务在内的主要美国半导体设计公司必须提供保证订单。所有领先的半导体设计公司都需要第二个来源，而基于英特尔资产的健康美国代工厂是最佳选择。这两个条件是使资产足够盈利以吸引投资者运营的必要条件。这些私营投资者可以在明确说明此处概述的条款的拍卖中竞标这些资产。
台积电是一家世界级公司。与之竞争符合全球的最佳利益。但将所有先进芯片制造都交给台积电作为垄断企业则不是。
在《财富》网站的评论文章中表达的观点仅为作者个人观点，不一定反映《财富》的意见和信仰。
作者大卫·B·约菲（David B.Yoffie）是哈佛商学院教授。里德·亨德（Reed Hundt）是前联邦通信委员会主席。查琳·巴舍夫斯基（Charlene Barshefsky）是前美国贸易代表。詹姆斯·普卢默（James Plummer）是前斯坦福大学工程学院院长。约菲教授、亨德先生、巴舍夫斯基大使和普卢默教授都曾长期担任英特尔董事会成员。
