❗【天风电新】天奈科技的机器人：围绕轻量化&电子皮肤，围绕T展开-0430 ——

❗【天风电新】天奈科技的机器人：围绕轻量化&电子皮肤，围绕T展开-0430 ——————————— 从主业看，进入新周期，25Q1单臂管出货300t，25Q2从排产看有望达800-1000t，其中国内大客户真正意义上开始放量。 而近期，董事长在北美核心工作： 第一、加速北美工厂； 第二、三次和T围绕单臂管探讨机器人的业务。 据此，更新机器人进展如下： 1、产品升级： 已有的产品：多臂管用于外骨骼轻量化材料，骨骼都是复合材料，若不用CNT则没韧性、没拉伸强度。 单臂管则用于提升电子皮肤提升灵敏度。 后续开拓：不排除继续往下延展电子皮肤的可能性（也是从大客户交流的反馈）。 2、客户进展： 1）海外-T：和斯菱、科达利讲的类似，未来得在北美设有工厂，这是天奈的核心优势（这轮在北美最早有工厂的）。 2）马斯克在25Q1重点提出轻量化，公司主营的【多臂是机器人核心硬件部件（外骨骼、谐波等）、单臂则是电子皮肤的核心上游，现已进行两次送样】。 2）国内-围绕电子皮肤：对接包括不限于汉威（能斯达-苏州纳米所），福莱新材。 3、投资建议： 第一，我们认为二季度主业大拐点来自于【单臂管从300t一下爆量到1000t，或有机会超预期】。 第二，机器人卡位虽然tier2，但竞争格局优，尤其是单臂管几乎是符合机器人要求、又有价格优势的全球唯一选择。而客户端最有优势的仍是T。 当前位置，不含任何机器人的期权，虽然是tier2，但几乎是绕不开的供应商，给予“重点推荐”。