【国泰海通科技研究】铍，可控核聚变的“锂矿” 核聚变市场动态 作为核聚变板块的一匹黑马，王子新材自5月初以来涨幅已超过60%，公司电容器产品在聚变堆和混合堆的价值已被市场认知到位，我们开始新的挖掘之旅。 铍是聚变堆的价值量之王 对于核聚变，目前市场还存在一个认知差。现阶段，市场对核聚变的价值量占比有一个不严谨的说法“磁体在聚变堆中的价值量占比达30%-50%”，这是基于过去建造的聚变实验堆，其目的是模拟等离子体的控制，并未真正放入氘氚燃料；下一步聚变堆的主要目标是实现氘氚聚变的点火反应，将会新增涉氚部分的投资，在氚自持环节，作为中子倍增剂的铍小球必不可少，它是未来增量投资的主要部分，也是整个反应堆的最大弹性环节。 根据《聚变能源研究态势及展望》（彭先觉、高翔、李建刚等），以CFETR为例，其设计方案中，中子倍增剂铍小球的用量＞300t，加工后的铍小球价格约10万元/kg，对应价值量超300亿元；若按CFETR投资额800亿元测算，铍小球的价值量占比接近40%，铍才是未来聚变工程堆的第一大弹性。 详细内容可参见我们于2024年7月发布的研究报告《铍，可控核聚变的“锂矿”》铍，可控核聚变的"锂矿" 市场映射标的 东方钽业：公司持股西材院28%，西材院是我国铍材研究和生产基地，2024年西材院营业收入10.9亿元，净利润2.3亿元。
