【华泰科技-黄乐平】 苹果：4-6月关税影响小于预期，但可持续性存疑 苹果业绩会上，苹果指出4-6月季度，关税影响9亿美金（3.6%净利润），大部分销售美国的产品会从印度和越南出货（进展快于预期）。但拒绝评论7-9月的影响。 我们认为：考虑到印度仍然缺乏首发量产能力，如果现在的关税持续，预计9月发布的iphone 17仍然初期任然需要从中国发货，因此对7-9月的影响会几倍于9亿美金。建议关注苹果未来如何调整定价策略和供应链，吸收关税影响。 重申以下投资建议： 1. 买入印度相关产业链，享受结构性收益，如Dixon（当前市盈率约70倍）。 2. 买入股价大幅回调，但短期很难被替代的国内产业链，如瑞声科技（市盈率约17倍，暂无替代），立讯组装业务受影响较大。 3. 买入A股上市的台资企业，如工业富联。 4. 关注工银和宏利印度ETF、贝莱德India ETF等相关基金。 联系人：黄乐平，陈旭东
【华泰科技-黄乐平】苹果：4-6月关税影响小于预期，但可持续性存疑 苹果业绩
丹萱谈生活文化
2025-05-03 23:10:37
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