5月1日，美乌矿产协议尘埃落定。两国在历经三个月的波折谈判后，正式签署《美乌重建投资基金成立协议》，也就是此前各界所称的“美乌矿产协议”。 根据已披露的条款可以看出，美国是做了重大让步，是从“债务抵押”到“平等共管”的战略妥协。美国放弃了初期提出的“5000亿美元资源抵押”和“基金收入优先偿还债务”等苛刻条件，转而接受“50:50平等管理权”和“无债务义务”条款。泽连斯基在白宫会谈中明确表示“绝不签署损害经济主权的协议”，而美国若无法达成协议，将面临对乌援助“血本无归”的风险。欧盟的介入加剧了美国的紧迫感。 欧盟通过《关键原材料法案》争夺乌克兰资源，迫使美国调整策略，在协议中特别注明“尊重乌克兰欧盟义务”以缓解欧洲对“经济殖民”的批评。此外，俄罗斯对乌东资源的控制（占乌硬煤储量56%、天然气20%），也让美国意识到“独占资源”的目标难以实现，转而寻求“共同管理”的折中方案。 对于乌克兰来说，美国的让步也无法改变主权让渡的命运。可以说 协议的签署标志着乌克兰正式进入“以资源换外援”的生存模式，但其代价可能远超预期。 首先乌克兰需将新许可证收入的50%注入基金，换取美国的资金和技术支持。表面上看，这可能在10年内吸引50亿美元投资，但实际操作中，美国通过国际开发金融公司（DFC）主导项目筛选，可能干预乌克兰产业政策。例如，协议要求“新合作条件不得优于美国”，限制乌克兰与其他国家的资源合作。 安全保障方面，尽管协议提到“美国可能提供防空系统”，但未明确具体措施。 为什么说，俄罗斯“躺赢”呢？ 乌克兰70%的矿产资源位于俄控区，例如锂矿储量占欧洲25%的切尔尼戈夫州已被俄军占领。即使协议生效，美国企业也难以实际开采，而俄罗斯可通过加强对乌东资源的控制（如顿涅茨克的煤炭、扎波罗热的稀土），进一步巩固自身资源优势。 同时，俄罗斯也可以“协议破坏地区稳定”为由，可能扩大对乌军事行动，例如切断乌克兰西部的矿产运输通道。此外，俄罗斯与欧洲秘密谈判资源合作（如法国试图通过“资源换制裁”获取乌东矿产），既能削弱美乌协议的实际效果，又能分化欧美关系。 所以，总的来说，美乌协议的签署是地缘政治与经济利益妥协的产物，其本质是乌克兰在生存压力下的“饮鸩止渴”。“协议不是和平的起点，而是资源争夺的新战场。”
